Aydın Eroğlu
Aydın Eroğlu
Stratejist / Borsa Analizci
15 Nis 2015 Çarşamba
Dolar Faiz Artışına Zorluyor!

Dolar/TL karşılığındaki yükseliş baskısı sürüyor. Bakalım bu durum TCMB'nın faiz indirimi değil de, faiz artışı yapmak zorunda kalmasına neden olacak mı? Eskiden benzer kur yükselişlerinde sert faiz artışı karşılıklarını görürdük. Şimdi ise, TCMB siyasilerden gelen baskı nedeniyle faiz artışı yapmamaya çalışıyor. Umarım kur baskısı faiz artışı yapılmadan çözülür. Yoksa hem kur yükselişi, hem de faiz artışı yaparak yurt içi kaynaklarımızın yabancılara akmasına imkan vermiş olacağız. Dünya genelinde faiz indirimlerinin yapıldığı, paranın bol olduğu bir ortamda biz hem kur yükselişlerine, hem de faiz baskısına maruz kalıyorsak, bundan herkesin bir ders çıkartması gerektiğini düşünüyorum!

         Öncelikle siyasette ortaya çıkan gergin ortam ve belirsizliklerin içinde bulunduğumuz durumun en büyük sebeplerinden biri olduğu görülmeli. Önümüzde bir seçim var. Ama seçimlerden sonra seçime giren başbakan, partisi yerini koruyarak çıksa yerinde durabilecek mi belli değil! Başkanlık sistemi gelirse, tüm mevcut ekonomi kadrolarının ve politikalarının da değişme riski nedeniyle yerli yabancı yatırımcılar tedirgin olmuş durumdalar. Yerli yatırımcı eğer parasını içeride tutmaktan başka bir çareye sahip değilse, bu takdirde nakit veya döviz durmayı tercih ediyor. Bu da, yatırımların ve harcamaların azalmasına neden oluyor. Yabancı yatırımcı da, eğer benzer bir korkuya sahipse, o da kısmen hisse azaltmayı tercih ediyor. Hatta bu arada bir kısım parasını yurt dışına çekmeyi tercih ediyor. Her iki yatırımcı davranış şekli de, BIST'in düşmesine ve özellikle Dolar ateşinin hep sıcak durmasına neden oluyor.

          Bunu düzeltmek için yapılan bir şey var mı? Görüyorum ki yok. Cumhurbaşkanımız mevcut kur seviyeleri için makul söylemlerini sürdürüp, Dolar'daki yükselişin ihracat fırsatına çevrileceğine güvendiğini söylüyor. Bir başka bakanımız Türkiye'de cari açık yoktur diyor. Şimdi artan kurlar varken, buna bir de petrol fiyatlarında birkaç gündür görülen yükseliş görüntüsü dahil olursa, bu açıklamalar sizce ne kadar  inandırıcı olur? Eleştiri yapan kişi ve kurumlar en üst makam ve perdeden sert eleştiriler alıyor. Bunu yapmak yerine, yapılan eleştiriler yanlışsa nedeni izah edilse, ya da eleştirilere karşı alınan tedbirler izah edilse çok daha iyi olmaz mı? Tabii ki olur ama, maalesef görünen o ki, seçime kadar tüm taraflardan sert bir politika izlenmeye devam edilecek gibi görülüyor.

          Seçimler sonrasında ülkede başbakan mı olacak, yoksa başkan mı belirsizliği varken, ekonomi kadroları için de aynı belirsizliğin olması bu belirsizliklerin tedirginlik yaratmasına neden oluyor. Aylar öncesinde uygun ortamlarda bile faiz indirmek istemeyen TCMB'nın bu ortamda faiz indirimi yapmasını beklemek artık mantıksız olur. Tam tersi, sinyalini verdiği faiz artışı kararını bile görme ihtimalimiz artıyor. Dün TCMB'dan bankalarının TL munzam karşılıklarının faizinin arttırılabileceği açıklaması buna bir işaret olabilir. 

          Bu ortamda BIST'de güne düşüşle başlayacağımızı düşünüyorum. Bu belirsizliklerin seçimden evvel düzelmesi de pek kolay görülmüyor. Hatta TCMB faiz artışı bile yapsa, geçen yıl yaptığı gibi yüksek oranlı olmadığı takdirde yine de çok fayda sağlamayabilir. Maalesef gerçekten etki yaratacak yapısal reformları hayata geçiremediğimiz, yerli katma değerli üretimi başaramadığımız için, her seferinde bu sahneleri tekrarlayıp duruyoruz. Dua edelim de, bu gelişmeleri düşük petrol fiyatları ile yaşıyoruz. Yoksa brent petrol 110 $ değerindeyken bu kur seviyelerinde olsaydık, kaçınılmaz çok ciddi faiz artışları yapmak zorunda kalırdık. BIST'in düşüşü de çok daha derin olurdu.

          Sonunda tam kapanmamış olan 79.942 gap boşluğunu kapatabiliriz. Önemli olan daha fazlasını yaşamamak. Ancak yine de tüm borsa ve hisseler için korkmayınız. Artan kurlar sayesinde satışlarını ve karlılığını arttıracak olan şirketler de olacaktır. Bu nedenle döviz yükselişi yarayan hisselerde yükselişler görmeye devam edeceğiz.

Yazarın Diğer Yazıları
10 Haz 2015 Çarşamba
08 Haz 2015 Pazartesi
27 May 2015 Çarşamba
25 May 2015 Pazartesi
23 May 2015 Cumartesi
05 May 2015 Salı
27 Nis 2015 Pazartesi
16 Nis 2015 Perşembe
14 Oca 2015 Çarşamba
24 Ara 2014 Çarşamba
09 Ara 2014 Salı
05 Kas 2014 Çarşamba
03 Kas 2014 Pazartesi
15 Eki 2014 Çarşamba
01 Eyl 2014 Pazartesi
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 107.266 1,65 18:10
BIST50 100.315 1,64 18:10
BIST30 124.950 1,65 18:10
Dolar 6,8045 -0,07 20:00
Euro 7,5744 0,16 20:01
İngiliz Sterlini 8,4831 0,70 20:00
Gram Altın 380,4 0,29 20:01
Çeyrek Altın 609 0,29 20:01
Yarım Altın 1218 0,29 20:01
Cumhuriyet Altını 2528 19,89 16:11
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş