Beste Naz Süllü
Beste Naz Süllü
Analist / İntegral Menkul Değerler
17 Mar 2015 Salı
Fed Sabırlı, Piyasalar Sabırsız

Fed ‘in ‘Sabırlı’, piyasaların ise sabırsız olduğu bir noktadayız. Fed ‘in Açık Piyasa İşlemleri Komitesi (FOMC) 17-18 Mart süresince devam edecek ve ardından tutanaklarla beraber Fed Başkanı Yellen bir konuşma düzenleyecek.  Yellen daha öncesinde yaptığı konuşmada Mart ayına kadar faiz artırımı olmayacak fakat tutanaklarda Sabırlı ifadesi kalkması durumunda ise en az iki toplantı faiz artırımına gidilmeyecek sözünü piyasalara vermişti. Yellen göreve geldiği süre boyunca sakin tavrı ve piyasalara uyguladığı başarılı sözlü yönlendirme politikalarıyla dikkat çeken bir başkan.  Yellen’ın Mart’a kadar verdiği süre 18 Mart’ta doluyor.  Beklentilerin bir kısmı Mart ayı toplantısında ‘sabırlı’ ifadesinin kalkacağı ve Fed ’in Haziran ayında ilk faiz artırımına başlayacağı yönünde. Buna karşın ‘sabırlı’ ifadesinin kalkmasında bazı engeller var.

*ABD’de ilk çeyrek verileri beklentileri karşılayamazken, büyüme rakamına ilişkin olumlu sinyaller vermiyor. Buna karşın zayıf veriler komite üyeleri tarafından mevsimsellik etkisine bağlanırsa, güvercinliğin etkileri kısa süreli olabilir.

*İstihdam piyasasındaki toparlanmalar Fed ‘in beklentilerini aştı. Son açıklanan rakamlarla %5.5 seviyesine gerileyen ABD işsizlik oranı göz dolduruyor. Faiz artırımına geçmek için ise enflasyonun da artması bekleniyor. Düşük petrol fiyatları nedeniyle enflasyon düşüş gösterse de, bu Fed ‘in beklentileri dahilinde olan bir gelişme olsa da düşük petrol fiyatlarının tüketici harcamalarını artırmaması da Fed ‘in beklemesine sebep olabilir.

Piyasadaki rakamlara bakıldığında ise, piyasaların büyük bir çoğunluğu sabırlı ifadesinin kalkmasını beklemiyor. İlk olarak 10 yıllık tahvil faizleri 2.05% seviyesinde ve geçtiğimiz haftaya göre %2.20 seviyelerinden bu yana düşüş gösterdi. Eğer ilk faiz artırımının beklentileri Haziran ayına yoğunlaşmış olsaydı, %2.20’nin de üzerinde tahvil faizi karşımıza çıkardı. Çünkü faizin artması tahvil getirilerini kısacağı için yatırımcılar 10 yıllık tahvillerini satarlar ve böylelikle tahvil faizlerini doğal olarak yükseltmiş olurlardı.

İkinci olarak ise VIX endeksi, genel adıyla korku endeksi olarak bilinir. Endeks 20’ye yaklaştıkça volatilitenin arttığını geriledikçe piyasanın sakinleştiğini gösterir. ABD Borsaları açılışı öncesinde VIX 15.61 seviyesinde bulunuyor. Hisse opsiyonları ve tahvil cephesindeki fiyatlanmalar sakin tavrını sürdürüyor. Sonuç olarak ise piyasalar Fed ’in sabrını sınasa da, sabırlı ifadesi kalkmayacak gibi gözüküyor.  Fed beklentilere paralel Sabırlı ifadesini kaldırmaz ise Dolar endeksinde rahatlama görülebilir ve TL Dolar karşısında kısa süreli güçlenebilir.

Yazarın Diğer Yazıları
28 Nis 2016 Perşembe
24 Mar 2016 Perşembe
12 Ağu 2015 Çarşamba
27 Şub 2015 Cuma
26 Oca 2015 Pazartesi
25 Eki 2014 Cumartesi
18 Eyl 2014 Perşembe
16 Eyl 2014 Salı
11 Eyl 2014 Perşembe
03 Eyl 2014 Çarşamba
03 Eyl 2014 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.646 0,66 11:10
BIST50 98.738 0,79 11:10
BIST30 122.786 0,95 11:10
Dolar 6,7933 0,30 11:30
Euro 7,4682 0,16 11:31
İngiliz Sterlini 8,3194 0,22 11:31
Gram Altın 375,8 0,97 11:31
Çeyrek Altın 601 0,97 11:31
Yarım Altın 1203 0,97 11:31
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş