Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
01 Ara 2014 Pazartesi
Altını Baskılayan Faktörler Üzerine

Bir süredir sonucu beklenen İsviçre Merkez Bankası’nın rezervlerinin yüzde 20’si kadar altın tutup tutmamasına ilişkin referandumun sonuçları ortaya çıktı. Referandumdan hayır çıkmasıyla birlikte İsviçre Merkez Bankası altın alımı yapmayacak. Bir süredir, bu sonuç piyasalarda fiyatlanıyordu. Özellikle Cuma günkü kapanışa yakın, altında pozisyon kapatma veya azaltmalar paralelinde sert aşağı yönlü hareketler görüldü. Referandumdan hayır çıkmasıyla birlikte 1142 seviyesine kadar geri çekilme görülmüşse de, altında tepki hareketleriyle toparlanma çabası olduğunu görüyoruz. Peki altında kalıcı bir toparlanma görülebilecek mi? Altında fiyat nerelerde dengelenebilir ve altını yukarıya taşıyacak faktörler neler olabilir?

Öncelikle dolardaki küresel bazda hareketleri özetlemek lazım. Dolar geçtiğimiz hafta olumlu ABD verileri rağmen değer kazanamamış, buna karşılık olumsuz ABD verileri küresel bazda dolara satış getirmişti. Son 4-5 yılın zirve seviyelerine yaklaşan dolar endeksinde de kısmi kar realizasyonu hareket gördük, ancak mevcut durumda dolar halen çok değerli konumda. ABD’den gelecek makro verilerin olumlu trendine devam etmesi ve FED faizlerinin artışının ötelenmemesi durumu doların çok değerli seviyelerde kalmaya devam etmesine neden olacaktır. Diğer yandan ABD haricindeki küresel ekonomilerde bozulan dinamiklerin ve büyük merkez bankalarının FED’in sıkılaşmayı düşündüğü bir dönemde genişlemesi diğer para birimlerindeki değer kaybının da dolara değer kazancı olarak yansımasına neden olabilir. Bu da altın için olumsuz bir durum olacaktır. FED’in faizleri artırması periyodunda dolardaki global bazda değerlenme altın açısından en büyük handikaplardan biri olabilir.

Jeopolitik risk fiyatlamasından çok önce çıkmış olunduğunu düşünürsek, aynı zamanda küresel bazda hisse senetleri piyasasındaki yükselişlerin de güvenli varlık ihtiyacını azalttığını söyleyebiliriz. Büyük merkez bankalarının uygulamakta olduğu genişleyici politikalara paralel olarak bol para fiyatlaması yapmakta olan küresel borsalarda henüz düzeltme gelmedi. Dolayısıyla henüz alternatif bir yatırım aracı olarak altına ihtiyaç yok.

Bir diğer durum da Asya fiziki talebi ile alakalı. Çin’de son dönemde öncü göstergelerin ve büyümenin ciddi bir sıkıntıda olduğunu görüyoruz. Büyüme 2014 3. Çeyreğinde yüzde 7,3’e geriledi. Bu büyüme oranı küresel kriz döneminde 2008 son çeyreğinde kaydedilen yüzde 6,8’den ve 2009 ilk çeyreğinde kaydedilen yüzde 6,2’den sonraki en düşük seviye olarak dikkat çekiyor. Çin’de ekonomik göstergelerdeki ve büyümedeki bozulma önemli bir talep kaynağı olan Asya açısından altında sıkıntı yaratıyor.

Mevcut durumda altında kısa vadede 1208, orta ve uzun vadede 1220 seviyeleri ön planda olacaktır. Diğer taraftan altının 1180 seviyesi altında kalması aşağı yönlü 50 dolarlık bir marj yaratmaktadır. Bu durumda ilk etapta 1130 desteği ön plana çıkmakla beraber, bu dip seviyesinin kırılması altında 1100 ve 1050 dolar gibi desteklerin hedeflenmesine neden olabilir. Altında 1220 üzerinde tutunma gerçekleşmesi, doların küresel bazda yeniden değer kaybetmesi veya FED’in faizleri ötelemesi gibi senaryolarla desteklenirse, bu sefer 1250 ve 1275 dirençleri ilk etapta hedeflenebilir.

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.766 0,62 13:48
BIST50 101.736 0,61 13:46
BIST30 126.651 0,60 13:48
Dolar 6,7632 0,77 14:09
Euro 7,5769 1,11 14:09
İngiliz Sterlini 8,5154 1,11 14:09
Gram Altın 373,9 0,28 14:09
Çeyrek Altın 601 0,77 14:09
Yarım Altın 1203 0,77 14:09
Cumhuriyet Altını 2488 -1,01 13:57
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş