Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
14 May 2015 Perşembe
“Cari denge olumlu bir görüntü çizmiyor…

Konjonktürel avantajların iç ve dış faktörler ve yapısal sorunlar nedeniyle elimine olduğunu gözler önüne seren bir cari açık verisi almış bulunuyoruz. Eş dönemler arasında kıyaslama yapacak olursak, Mart 2014 döneminde 3,39 milyar dolar olan Türkiye cari açığı; Mart 2015 döneminde 4,96 milyar dolara yükseldi. 2014 Mart döneminde ortalama 100 dolar olan Brent petrol/varil fiyatı 2015 Mart döneminde 48 dolar olmasına rağmen, yani petrol eş dönemler arasında yüzde 52 gerilemiş olmasına rağmen, yüksek kurun ithalata olan baskısı bu avantajı ortadan kaldırmaktadır. Bu nedenden dolayı petrol fiyatlarının 2014 yılına göre görece düşük olması avantaj oluşturmamaktadır.
 
Zira; ilgili dönemler arasında Türk lirasının Mart 2014 – Mart 2015 arasında dolara karşı yüzde 15 değer kaybı söz konusudur. İlgili dönemde de ortalama kur 2,22’den 2,59’a yükselmiştir. İhracat kanadında ise; Euro’nun değer kaybından dolayı oluşan parite etkisi, komşulardaki politik sorunların ve jeopolitik risklerin yarattığı hacim daralması ve bunun ekonomik yansımaları neticesinde ihracatta azalma söz konusudur. Dolayısıyla cari açık alt kalemlerinden dış ticaret açığının 4,86 milyar dolara yükselmiş olması gelen verinin beklentiden yüksek gerçekleşmesindeki en önemli etken olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde dış ticaret dengesi kaleminde 3,36 milyar dolarlık bir açık söz konusuydu.
 
Doğrudan yatırımlardan kaynaklanan net girişlerde de azalma görmekteyiz. Geçen yılın aynı ayına göre 620 milyon dolar azalan doğrudan yatırımların yanı sıra, portföy yatırımlarında da geniş resimde net çıkış olduğu gözlemlenmektedir. Kaynağı belirsiz para girişi olarak bilinen net hata noksan kaleminde ise Şubat ayında 4,66 milyar dolar giriş olurken, Mart ayında sadece 91 milyon dolarlık giriş olduğunu görmekteyiz. Net hata noksan Mart 2014 döneminde ise 2,91 milyar dolar para girişi şeklinde gerçekleşmişti.
 
Diğer yandan revizyonlar oldukça dikkat çekici. Çünkü Şubat ayı net hata noksan kaleminde 4,3 milyar dolardan 4,6 milyar dolara doğru bir revizyon var. Şubat ayı cari açığı da 3,20 milyar dolardan 3,53 milyar dolara doğru revize edildi. Bugün 5 milyar dolara yakın gelmiş olan cari açık da bir sonraki ayda yukarı yönlü revizyona uğrayabilir.
 
Mevcut durum içinde cari açık tablosu olumlu bir görüntü oluşturmamaktadır. Öncü göstergeler eşiğinde ilk çeyrek için yüzde 1,5 büyüme tahminimizi koruyoruz. Ocak – Mart döneminde cari açığın 10,91 milyar dolar olarak gerçekleştiğini düşünürsek, ilk çeyrekte cari açığın GSYH’ye oranı da yüzde 5,74 olarak gerçekleşebilir. İlk yarıdan sonra cari açığın konjonktürel olarak gerilemesi ihtimali olsa da, yüksek kur ve benzeri makro dezavantajların sınırlayıcı etkisi olabilir. Mevcut doneler eşiğinde ise cari açığın GSYH’ye oranının 2015 yılı içinde yüzde 5’e yaklaşmakla beraber üzerinde kalacağını düşünüyoruz.”

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.742 0,60 13:48
BIST50 101.736 0,61 13:46
BIST30 126.615 0,57 13:48
Dolar 6,7621 0,76 14:08
Euro 7,5760 1,10 14:08
İngiliz Sterlini 8,5140 1,09 14:08
Gram Altın 373,8 0,28 14:08
Çeyrek Altın 601 0,77 14:08
Yarım Altın 1203 0,77 14:08
Cumhuriyet Altını 2488 -1,01 13:57
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş