Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
05 Nis 2016 Salı
Dolar kurunda gerilemenin hikayesi ve geleceğe dair beklentiler…

Hem yurtdışı hem de yurtiçi gelişmeler tek bir çerçevede değerlendirildiğinde kur tarafındaki mevcut aşağı yönlü hareketler sürpriz olarak karşılanmamalı. Önümüzdeki süreçte yurtiçinden daha çok yurtdışı fiyatlamaları takip ediyor olacağız. Burada da Fed’in faiz artırımına ilişkin beklentiler belirleyici olabilir. 2015 yılı sonu, 2016 yılı başında Fed’in Mart, Nisan ve Haziran ayındaki toplantılara ilişkin beklentiler sırasıyla yüzde 50.8, yüzde 56.3 ve yüzde 74.5 düzeyindeyken, küresel bazda yaşanan sıkıntılar ve ABD’de enflasyona ilişkin endişelerin artış göstermesi sonrasında Fed Mart ayında faiz artımını pas geçti. Nisan ve Haziran ayına ilişkin beklentiler ise yüzde 0.0 ve yüzde 24.0’e kadar geriledi. Sonrasında oluşan süreç dolar endeksini 94,50 seviyelerine kadar geriletti ve gelişmekte olan ülke varlıklarını ön plana çıkardı.

Her ne kadar Fed’den faiz artırım beklentileri azalmış olsa da son gelen istihdam verileri ABD’de güçlü yapının devam ettiğini onaylar  nitelikteydi. Gelecek süreçte ABD’de açıklanacak olan enflasyon verileri oldukça önemli olacaktır. ABD’de enflasyon yüzde 1 düzeyinde seyretmektedir. Enflasyonda görülebilecek bir toparlanma faiz artırım beklentilerini artıracağı gibi kur tarafında da hareketliliğe neden olabilir. 

Yurtiçine baktığımızda ise son dönemde makroekonomik göstergelerin olumlu sinyaller verdiğini görmekteyiz. 2015 yılı nihai GSYH büyümesi yüzde 4 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, enflasyon hızında yaşanan artış ise son dönemde yavaşlama göstermektedir. Yurtiçinde şu an kısa vadede önemli bir risk bulunmazken, jeopolitik risklerin önümüzdeki süreçte tekrar canlanması en büyük risk olarak karşımıza çıkabilir.

Teknik anlamda bakıldığında Şubat ayının sonlarına doğru görülen 3,0040 seviyesinden başlayan satış baskısının devam ettiğini görmekteyiz. Mevcut durumda aşağı yönlü kanal hareketinde tepe noktamız 2.85 seviyesindedir. Bu direncin kırılması durumunda kısa vadede yükselişler yaşanabilir ancak bu yükselişler şimdilik satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Kur açısından aşağıda 2.8150 - 2.80 bandı önemlidir. Bu bandın kalıcı bir şekilde kırılması durumunda 2.76 seviyesine doğru geri çekilme görebiliriz.

Uzun vadede ise 2,80 seviyeleri dolar maliyetlenmek için uygun seviyeler olarak görülebilir. Özellikle yılın ikinci yarısı biraz daha temkinli olunması gereken bir dönem olacağa benzer. Türkiye’de para politikasına ilişkin soru işaretleri, Merkez Bankası yönetim değişikliğe ile beraber oluşacaktır ve en büyük risk yeni para politikası yapıcılarının enflasyon ve fiyat istikrarı odağından büyüme odağına geçmesi olarak önümüze çıkmaktadır. Fed’in de küresel ve domestik gelişmelere dayanarak Haziran’dan sonra daha şahin bir tutum sergilemesi işimizi zorlaştırır. Dolar bu durumda TL’ye karşı kademeli olarak değerlenebilir ve kur yılı 3 lira seviyesi civarlarında kapatabilir.

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.888 0,73 12:08
BIST50 101.920 0,79 12:07
BIST30 126.905 0,80 12:08
Dolar 6,7432 0,49 12:28
Euro 7,5651 0,96 12:28
İngiliz Sterlini 8,4831 0,73 12:28
Gram Altın 372,8 0,00 12:28
Çeyrek Altın 599 0,40 12:28
Yarım Altın 1198 0,40 12:28
Cumhuriyet Altını 2481 -1,28 12:28
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş