Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
21 Eki 2016 Cuma
ECB Her Şeyi Aralık Toplantısına Bıraktı

Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz oranlarında beklenildiği üzre herhangi bir değişiklik yapmadı ve para politikası duruşunda bir değişiklik sinyali vermedi. Banka aylık varlık alım tutarını da 80 milyar EUR’da sabit tuttu. Bütün bunların yanında asıl merak edilen Mario Draghi’nin varlık alım programının süresine ilişkin nasıl bir sinyal vereceği ve “tapering” dedikodularının bir dayanağı olup olmadığı konusuydu.

Başkan Draghi’nin açıklamalarına bakıldığında, aslında mevcut şartlar altında genel geçer olan beklentinin Aralık ayında daha net sinyallerle ortaya çıkacağını söyleyebiliriz. Enflasyonun halen çok düşük seviyelerde takılı kaldığı bir ortamda genel geçer olan da bitiş tarihi Mart 2017 olan varlık alım programının uzaması ihtimalinin hiç de az olmadığı. Bir önceki toplantıda daha şahin bir tutum sergileyen Draghi’nin tutumunun da Aralık ECB toplantısında daha da yumuşayacağını düşünüyoruz. Büyümede aşağı yönlü risklerin çoğaldığı ve enflasyon beklentilerinde güçlü dayanaklar oluşmadığı için de bu programa bir revizyon gelmesi beklenir.

Açıkçası topu Aralık’a atmasının altında yatan etmenlerden birisi de Fed. Fed’in alacağı kararların ve 2017 politika duruşunun ECB politikası üzerinde de direkt etkileri olacak. Aralık’ta faiz artırımı olasılığı halen %67. Avrupa’da faizlerin mevcut seviyelerde veya daha düşük olacağını biliyoruz. Politika ayrışımı derinleşebilir ve ABD – Avrupa faiz makası açılabilir.

Şu noktaya da dikkat çekmek gerek: AMB’nin tahvil alım programı uzarsa depozit oranının da %-0,40’tan daha aşağı noktalara çekilmesi gerekebilir. 8 Haziran 2016 itibarıyla banka dışı şirketlerin “yatırım yapılabilir” tahvillerini almaya başlayan AMB, belki ilerleyen dönemde daha fazla şirket tahvili almayı da gündemine alabilir. Ufukta beklenenden daha uzun vadeye yayılacak bir gevşeme programı görünüyor.

Grafik 1: Euro Bölgesi enflasyon beklentileri (Kaynak: Bloomberg, ECB, KapitalFX Araştırma)

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.360 0,00 18:10
BIST50 98.529 0,00 18:10
BIST30 122.470 0,00 18:10
Dolar 6,8148 0,02 04:51
Euro 7,5535 0,12 04:51
İngiliz Sterlini 8,3982 0,06 04:51
Gram Altın 377,2 0,21 04:51
Çeyrek Altın 604 0,21 04:51
Yarım Altın 1207 0,21 04:51
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş