Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
04 Tem 2016 Pazartesi
Enflasyonda gıda etkisiyle sert yükseliş...

Beklentilerin çok üzerinde bir enflasyon verisi aldığımızı görüyoruz. Haziran ayında TÜFE bir önceki aya göre yüzde 0,47 artarken, bir önceki yılın aynı ayına göre ise yüzde 7,64 artış gösterdi. Beklentiler aylık bazda değişim olmaması, yıllık bazda ise yüzde 6,90 – 7 bandında bir enflasyon gerçekleşmesiydi. Özel kapsamlı TÜFE göstergelerinde ise hafif geri çekilme görülmektedir. I göstergesi yıllık bazda 0,10 puan daha gerileyerek haziran ayında yüzde 8,67 seviyesine gelmiştir.

Gıda fiyatları elbette çok etkili. Enflasyonun genel seyrine baktığımızda, son 4 aydaki geri çekilme trendinde gıda fiyatları belirleyici bir rol oynamıştı. Mevsimsel olarak Haziran ayı da gıda fiyatlarında düşüş görülen bir ay. Haziran 2015’te aylık bazda yüzde 2,79 gerileyen bir gıda enflasyonu vardı. Haziran 2016’da ise aylık gıda enflasyonu yüzde 1,16 seviyesine gerçekleşmiştir. Her ne kadar geçen yıldan getirilen bir baz etkisi olsa da, beklentilerin çok üzerinde artan gıda fiyatları enflasyon tahminlerindeki sapmada ana neden olmuştur. Rusya ile ilişkilerin düzelmesinin ardından ve Rusya’nın Türkiye’ye uyguladığı yaş meyve, sebze ithalat yasağının kalkmasıyla iç piyasadaki yaş meyve ve sebzeye zam gelmesi durumu söz konusu olacaktır ve bizim çekincemiz bu zamların yüksek oranda olmasıdır. Bu da Temmuz itibarıyla enflasyonun bir kademe daha yükselmesine neden olabilir.

Çekirdek enflasyon tarafında trend olarak 2016 yılında bir gevşeme söz konusu olsa da, halen H ve I göstergelerinin bulunduğu seviye yüksek olmaya devam etmektedir. Merkez Bankası faiz indirimlerini çok hızlı bir şekilde gerçekleştirdi ve Mart ayından beri gecelik borç verme faizinde 175 baz puan indirim yaptı. Alt bantlar zaten çok düşük, ağırlıklı ortalama fonlama da yüzde 8,23 seviyesinden gerçekleşiyor. Piyasanın önünden giden Merkez Bankası’nın, faiz koridorunu iyice daralttığı bu sadeleşme hareketinde tek faize geçilmesi yönünde bir beklenti var. Brexit etkisiyle Fed’in faiz artırımı ihtimali neredeyse gelecek seneye kadar ertelendi. Bu da biraz Merkez Bankası’nı rahatlatıyor olabilir. Temmuz toplantısında da üst bantta 25 veya 50 baz puanlık bir faiz indirimi söz konusu olacaktır. Enflasyonun yükselmesi ve küresel oynaklıkların artması belki beklentileri biraz daha 25 baz puan indirim seviyesine kaydırabilir. Baz senaryo bundan önce üst bantta 50 baz puan indirim şeklindeydi.

Enflasyonda Nisan ayında görülen yüzde 6,57 seviyesi ile beraber en düşüğün geride kaldığını düşünüyoruz. Son gelen verilerle ve fiyat değişimleriyle beraber enflasyon beklentileri bir miktar yukarı yönlü revize edilecektir. Bu da yıl sonunda enflasyonun yüzde 8 bandına yakın bir yerde gerçekleşmesi demek olacaktır.

 

 

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.360 0,00 18:10
BIST50 98.529 0,00 18:10
BIST30 122.470 0,00 18:10
Dolar 6,8149 0,02 05:05
Euro 7,5521 0,10 05:05
İngiliz Sterlini 8,3964 0,04 05:05
Gram Altın 376,9 0,12 05:05
Çeyrek Altın 603 0,12 05:05
Yarım Altın 1206 0,12 05:05
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş