Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
18 Nis 2017 Salı
FED’den yavaş olmasını bekliyoruz

Evet, sürekli olarak bunu yazıp çiziyorum. Trump’tan Temmuz’da vergi indirimi açıklamasını beklediğimden “Haziran’da faiz artışı olmaz” şeklinde söyleyip durdum. Sağolsun geçenlerde gelen Mart ayı istihdam ve TÜFE verileri yüzümü kara çıkarmadı. Buna bir de ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin’in (güzel soyismi) vergi reformu yorumları da eklendi.
 
Trump, USD’yi bu hale ben getirdim diye övünedursun, bir yandan da kendisinin “USD çok güçlü, bu iyi değil” demesine etrafındaki isimlerden farklı yorumlar geliyor. Mnuchin, Financial Times’a demiş ki; “USD’nin güçlü olması uzun vadede iyi bir şey”. ABD teknoloji ihracatçısı şirketleri öyle düşünmüyor ama; gerçi bu ay kimseyi kur manipülatörü ilan etmediler ama, düşük kurun sefasını sürmekle itham ettikleri Çin, Japonya, Güney Kore, Tayvan, Almanya ve İsviçre bir yandan ABD’li şirketlerin rekabet gücünü zayıflatıyor. Çünkü USD değerlendikçe ihracat yapmaları zorlaşıyor.
 
Şimdi gelelim Fed ile alakasına bu konunun. Malum, sürekli söylediğimiz üzre USD Fed’in ne yapacağına bağlı, Fed de Trump’a bağlı. Mnuchin diyor ki; Ağustos’tan önce vergi reformu açıklamamız zor. Çünkü sağlık yasasını geçiremediler. Daha onaylatılmak istenen altyapı yatırımları var. Hal böyleyken Demokratlar da Cumhruiyetçiler’in bir kısmı da ikna olmak için bütçeye kaynak isteyecekler. Çünkü u reformlar aynı zamanda bütçe açığı demek olacak.
 
Trump’ın vergi ve istihdam reformları çerçevesinde ekonomik büyümeye önemli katkı vermesi bekleniyor. Bu da Fed’e faizleri artırmak için uygun bir ortam verecek. Aynı zamanda vergi indiriminin bir anlamda teknik dengeleyicisi de olacak faiz artırımı. O yüzden vergi reformunun nasıl uygulanacağı tam olarak belli olmadan Fed’in düşük faiz politikasını terk etmesi riskli olur. Diğer taraftan; hele bir ücretlerdeki durumu görelim. Bence ücret alt kalemleri olsun, harcama ve tüketim verileri olsun, halen tam bir istikrar kazanabilmiş değil. Şu bir geri, iki ileri görüntüsünden kurtulması lazım. Fed’den yavaş olmasını bekliyoruz, piyasa da bizim gibi düşünüyor ki; Fed opsiyon fiyatlaması hala 1 faiz artırımı pozisyonunda, 3 değil.
 
Fed faiz politikası derken; Trump’ın şu vecizesini de bonus olarak koyalım. Geçenlerde “düşük faiz politikasını beğeniyorum” demişti, oradan aklıma geldi.

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.742 0,60 13:48
BIST50 101.736 0,61 13:46
BIST30 126.615 0,57 13:48
Dolar 6,7621 0,76 14:08
Euro 7,5760 1,10 14:08
İngiliz Sterlini 8,5140 1,09 14:08
Gram Altın 373,8 0,28 14:08
Çeyrek Altın 601 0,77 14:08
Yarım Altın 1203 0,77 14:08
Cumhuriyet Altını 2488 -1,01 13:57
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş