Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
24 Eki 2016 Pazartesi
Global Tower Neden Halka Arz Edilmedi?

Global Tower, Amerika Birleşik Devletleri Başkanlık seçimlerinin ve FED'in almayı düşündüğü faiz kararlarının piyasalardaki muhtemel etkileri ile siber riskleri de dikkate alarak yaptığı değerlendirme sonucunda, ana ortağı Turkcell ile de mutabık kalarak, borsada işlem görme günü 27 Ekim Perşembe olarak planlanan halka arz işlemini, piyasaların daha güvenli ve istikrarlı hale gelişine kadar ertelemiştir. (Kaynak: KAP https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/563664)

Şirket açıklamasında da piyasa belirsizliklerine ve risklerine vurgu yapılıyor. Bu risklerin ana kaynağı ABD Başkanlık seçimleri ve Fed faiz kararı öncesindeki belirsizlikler olarak öne çıkartılıyor. Bu söz konusu belirsizlikler global piyasalarda birçok siyah kuğu senaryosunun ana kaynağı olabilecek derecede risk oluşturuyorlar. Şu anda 79.000 seviyelerinde olan Borsa ve 3,08 seviyelerindeki kur da ileriye yönelik Borsa endeksi beklentilerinin çok muhafazakar kalmasına neden olmaktadır. Böyle bir ortamda değerleme raporlarına göre alt sınır 3,82 TL ve üst sınır 4,46  TL aralığından yapılacak bir halka arz sonrasında; cari fiyatın halka arz fiyatının çok altına düşmesi durumu söz konusu olabilirdi. Buna neden olabilecek olan etmen de ya kur hareketinin yukarı gitmesi, ya da Borsa İstanbul 100 endeksinin 72.000 – 73.000’lere düşmesi olabilirdi. Bu konuda öngörülebilirliğin daha da artmasını ve piyasa eğiliminin stabilleşmesini beklemek rasyonel bir yaklaşım.

Son yıllarda gerçekleşen birkaç halka arzın başarısız olması, büyük şirketlerin halka açılma konusundaki iştahını azaltmıştır. Aynı zamanda yurtdışında başta Fed kaynaklı olan endişeler, yurtiçinde de siyasi ve jeopolitik risklerden piyasanın olumsuz etkilenmesi, halka arz açısından da uygun bir ortam olmamasına yol açtı. Piyasanın yükseldiği ve risk algısının azaldığı dönemler bu açıdan daha uygun olabilir. Geniş resimde; belirsizliklerin azaldığı ve risk iştahının arttığı dönemlerde halka arzlarda da bir ivme kazanma olması beklenen bir durumdur.

Beklentiler bu şekildeyken, talebin yetersiz kalması da halka arz fiyatını ve piyasa değerini olumsuz etkileyecektir. Dolayısıyla daha çok talep toplayabileceği, Borsa’da da yükseliş trendi başlangıcı olabilecek seviyeler beklenecektir. Endeks mevcut koşullara göre pahalı olarak görülüyor; daha doğrusu aşağı hareket beklentisi var. Endeksin temel koşullara göre daha ucuz seviyelerde olduğu bir konjonktür beklentisi, halka arz sonrası daha sağlıklı fiyatlamalar ve yüksek talep görülebilmesi açısından rasyonel görünmektedir.

Kısacası Borsa görece yüksek seviyedeyken ve aşağı hareket beklentisi varken halka arzı gerçekleştirmek yerine; daha uygun seviyelerde ve yükseliş beklentisi varken halka arzı gerçekleştirmek stratejisi olarak özetleyebiliriz.

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.360 0,00 18:10
BIST50 98.529 0,00 18:10
BIST30 122.470 0,00 18:10
Dolar 6,8125 0,02 04:53
Euro 7,5536 0,12 04:53
İngiliz Sterlini 8,3967 0,04 04:53
Gram Altın 377,2 0,22 04:53
Çeyrek Altın 604 0,22 04:53
Yarım Altın 1208 0,22 04:53
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş