Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
05 Ara 2016 Pazartesi
İtalya Referandumu Ardından Avrupa Varlıkları

İtalya’daki iki kademeli yasama organı sisteminde Senato’nun ağırlığını azaltarak Meclis’e daha fazla güç veren, dolayısıyla hükümetlere daha fazla hareket alanı tanıyan Anayasa değişikliği, Meclis’ten geçmesine rağmen halkoyunda "evet" alamadı ve reddedildi. Özellikle global kriz dönemi sonrasında zayıf hükümetlerle yönetilen İtalya, bir türlü politik ve ekonomik istikrarı sağlayamadı. 2014’te bir nevi değişimin temsilcisi olarak partisi tarafından Başbakan olarak yetkilendirilen Matteo Renzi, bir Anayasa değişikliği paketi hazırlayarak daha icracı bir hükümetin başında yer almak istedi. Anayasa referandumundan “hayır” sonucunun çıkması ve ardından Renzi’nin istifa etmesi İtalya’yı bundan sonra yeni bir sürece sokacaktır.
 
Renzi’nin istifasından sonra top Cumhurbaşkanı’nda. Erken seçim kararı alınırsa, muhtemelen 2017’de, gerçekleşecek seçimlerde muhalif 5 Yıldız Hareketi’nin yükselişte olduğu görülmektedir. Brexit ve Trump sonrası Avrupa’da iyice ön plana çıkan popülizm, Anayasa referandumu ile beraber İtalya’da da zafer kazandı. Rüzgarı arkalarına alıp genel seçimi de kazanabilirler. Aynı Cameron gibi, siyasi geleceğini referanduma bağlayan Renzi bu nedenle merkezci politika eğilimleri tarafından çok eleştirilecektir. Çünkü muhalif 5 Yıldız Hareketi, Avrupa Birliği ve EUR Para Birliği karşıtı.
 
Itexit, Italyexit veya ne dersek diyelim; bundan sonra daha çok konuşulacak gibi görünüyor. Bu noktada endişe unsuru olarak iki faktör var: İtalya’da bankacılık krizinin tetiklenmesi ve popülizmin Avrupa’nın diğer ülkelerinde (Fransa, Hollanda, İspanya, düşük ihtimal olsa da Almanya) zafere ulaşması. Avrupa’da merkez politikaların iflas ettiği ve popülizm / anti-statükonun yükselişe geçtiği bir gerçek.
 
“Hayır büyük bir şok dalgası yaratmadı elbette, yüksek ihtimalle “hayır” geleceği biliniyordu. Ancak Renzi’nin istifasının EUR ve İtalyan varlıkları üzerinde daha set bir baskı yaratması muhtemel. İtalyan tahvil ve bonoları referandum öncesinde ciddi derecede değer kaybetmişti. İtalyan 10 yıllık tahvil faizlerinin yeniden %2 üzerine yerleşmesi beklenebilir. Bu çerçevede bundan sonra en önemli göstergelerimizden biri olacaktır. Yukarıda saydığımız riskler çerçevesinde Avrupa tahvil pazarında İtalya, İspanya, Portekiz gibi ülkelerin tahvillerinden Almanya tahvillerine doğru bir eğilim söz konusu olacaktır; ki bu Avrupa’da faiz makasının daha da açılması anlamına gelir. EUR için negatif bir durum, ABD’de de reel faizlerin Fed faiz artırımı çerçevesinde yükseleceği bir dönem geldiğini düşünecek olursak ABD – Avrupa faiz makasının açılması da EURUSD paritesi için negatif olacaktır.

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.794 0,64 13:22
BIST50 101.718 0,59 13:21
BIST30 126.693 0,63 13:22
Dolar 6,7534 0,66 13:37
Euro 7,5725 1,06 13:42
İngiliz Sterlini 8,5016 0,96 13:42
Gram Altın 373,2 0,12 13:42
Çeyrek Altın 600 0,60 13:42
Yarım Altın 1201 0,60 13:42
Cumhuriyet Altını 2487 -1,05 13:36
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş