Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
03 May 2017 Çarşamba
Nisan ayı ile beraber enflasyonda zirveye yaklaşılmış görünmekte

Türkiye’de Nisan ayında tüketici fiyatları (TÜFE) %1,30 olan piyasa beklentisine paralel %1,31 oranında artış gösterdi. Böylece yıllık enflasyon da beklenti olan %11,72’nin üzerinde %11,87 seviyesinde gerçekleşti. Çekirdek TÜFE, Nisan ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,92 olan beklentilerin altında %9,42 artış gösterdi. ÜFE ise Nisan’da %0,75 artış beklenirken beklentiye paralel %0,76 arttı ve yıllık artış oranı da %15,91 olan piyasa beklentisi üzerinde %16,37 oldu.
 
Aylık artış hızına bakarak piyasa beklentisine paralel bir enflasyon artışı olduğunu söyleyebiliriz. Gıda fiyatlarındaki artışın devamını bekliyorduk, nitekim Nisan ayında %1,23’lük artış ile bu kalemdeki yukarı yönlü fiyat baskısının devam ettiğini gördük. Yıllık gıda enflasyonu ise bu artış hızıyla beraber %15,63 seviyesine geldi. Diğer taraftan çekirdek enflasyon ile manşet enflasyon son açıklanan rakamlarla iyice birbirinden kopmuş bir hale geldi. Çekirdekteki iyileşme kur artış hızı bakımından iyi gibi görünüyor, ancak genel anlamda enflasyondaki yükselişin önüne geçilebilmiş değil.
 
Bu ayın rakamının %12’ye yakınsayacağını az çok tahmin ediyorduk. Nisan ayı ile beraber enflasyondaki zirveye yaklaştığımızı düşünüyorum. Yıl içinde dalgalı seyir izlenmeye devam edecektir, ancak yılsonuna doğru enflasyonda kademeli bir şekilde düşüş olmasını bekliyorum. Yine de bu geri çekilme, yılsonu enflasyonunun tek hanede gerçekleşmesine yetmeyecektir. Tabii, bu dediklerim özellikle bir gıda şoku veya dramatik bir kur artışı görülmezse gerçekleşebilecektir.

İç talep çok zayıf değil. Maliyet ve kur artışları fiyatlara yansıyor. Bu durum çekirdek enflasyondaki iyileşmenin de sınırlı kalmasına neden olacaktır. Gıda Komitesi, kısa vadede bazı fiyatlarda indirim yaparak gıda enflasyonunu düşürebilir. Ancak bunu uzun vadede arzın devamlılığını sağlayacak yapısal düzenlemeler ve kapsamlı bir tarım reformuyla desteklemek zorundadır. Gıda fiyatlarında tarladan markete gelene kadar fiyat 5-6 kat artıyor. Bu konuda kapsamlı bir yapısal reformun olması, ürünün nıhai tüketiciye gidene kadarki aracıların azalması ve maliyetlerin azaltılmasına yönelik kapsamlı çalışmalara ihtiyaç vardır.
 
Beyaz eşyadaki ÖTV indirimi bir miktar fiyatların inmesini sağlamış gibi görünüyordu. Ancak geçmiş dönem kur artışlarının etkisiyle, kur kaynaklı maliyet artışları bu grupta da fiyatların artmaya devam etmesine neden oldu. Yükselmeye devam eden ÜFE, maliyet baskısının halen daha devam etmekte olduğunu göstermekte, enflasyon için olumlu sinyal vermemektedir.
 
Yılın büyük bölümünde enflasyon %11 üzerinde seyretmeye devam edecektir. Yılsonu enflasyonun da çift hanelerde gerçekleşmesini bekliyorum. Yılın son 3-4 ayında kademeli bir geri çekilmeyle yılı %10,30 seviyesinde kapatacağımızı öngörüyorum. Tek hane için 2018 yılını beklememiz gerekiyor. Yani bir kez daha Merkez Bankası’nın enflasyon tahminleri, bizim tahminlerimize göre daha iyimser kalıyor.

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.766 0,62 13:48
BIST50 101.736 0,61 13:46
BIST30 126.651 0,60 13:48
Dolar 6,7632 0,77 14:09
Euro 7,5769 1,11 14:09
İngiliz Sterlini 8,5154 1,11 14:09
Gram Altın 373,9 0,28 14:09
Çeyrek Altın 601 0,77 14:09
Yarım Altın 1203 0,77 14:09
Cumhuriyet Altını 2488 -1,01 13:57
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş