Finans ›› Yazarlar ›› Enver Erkan
Enver Erkan
Enver Erkan
Araştırma Uzmanı / KapitalFx
15 Kas 2016 Salı
Yabancı Takası Oynak Bir Görünüm Sergileyecektir

Yıl genelinde küresel düşük faiz ortamı gelişen ülke piyasalarının gözde olmasını sağlamıştı. Bu nedenden dolayı, gelişmekte olan ülke hisse senetlerine olan para girişinin artış gösterdiği bir dönem yaşadık. Aslında uzun süre yabancı temkinli iyimserlik seviyesinde kaldı. Temmuz ayındaki olağanüstü koşullar ve ardından gelen not indirimi ise sonraki dönemde girişlerin hız kesmesine ve portföy çıkışları yaşanmasına neden oldu.
 
Bu dönem öncesinde bizi iyi etkileyen iki faktör vardı: Birincisi, Fed’in faiz artırımlarını ötelemesinin gelişmekte olan ülkeleri destekler bir hava estirmesi. İkincisi ise, TCMB’nin faiz indirimleri yapmasıydı. Ancak TCMB’nin sadeleşme politikasında yolun sonuna geldiği inancı yatırımcının tahvil pozisyonlarının önemli ir kısmını boşaltmasına neden oldu. Hisse senedine girişler Eylül ve Ekim aylarında devam etse de, bu dönemde tahvil satışlarının ağırlık kazanarak nette menkul kıymet çıkışına işaret ettikleri görülmektedir. Nitekim cari açık finansmanında da porföy girişlerinin payı azalmakta ve net hata noksan ile rezerv kullanımına doğru bir eğilim olduğu gözlenmektedir.

Grafik 1: BİST hisse senetleri aracı kurum dağılımı (yılbaşından bu yana) Bu veriler yabancı takasını tam olarak yansıtmayabilir. Çünkü, bazı yurtdışı yerleşikler Türk aracı kurumlarını kullanarak da alış/satış yapabilmektedirler. (Kaynak: Borsa İstanbul, Foreks, KapitalFX Araştırma)
 
Yabancı girişi oynak bir görünüm sergileyebilir. Bunun küresel nedenleri de var, iç nedenleri de. GOÜ piyasaları Trump’ın Başkan seçilmesi ve Fed politikalarındaki belirsizlik arasında çapraz ateş hattında kalacaktır. Gelişmiş ülke tahvil getirilerinin artıyor olması, daha fazla reel getiri ve daha az risk peşindeki yatırımcının ilgisini o tarafa kaydıracaktır ve gelişen piyasalar gözden düşecektir. Bunun yanına TRY’nin diğer emsal para birimlerinden negatif ayrışma içerisinde olduğunu da eklersek yabancı Türk finansal varlıklarında pozisyon almada temkinli davranacaktır.
 
Genel olarak Türk hisse senetlerindeki hava küresel hisse senetlerine hemen hemen benzer şekilde gerçekleşti. Bu durumdan dolayı; marjinal piyasa hareketleri haricinde hisselerde uzun vade için alım fırsatı da oluşmuştur denebilir. Kısa dönemde düşük risk iştahı kaynaklı piyasa dalgalanmaları, hatta geri çekilmeleri görülecektir. Ancak biz Borsa’nın tahammül sınırları içinde fiyatlanmaya devam edeceği görüşünü paylaşıyoruz.

Grafik 2: VİOP açık sözleşmeler (Uzun ve kısa pozisyon kontrat dengesinden yabancının vadeli opsiyonlarda nötr bir eğilim sergilediği görülmektedir) (Kaynak: Borsa İstanbul, Foreks, KapitalFX Araştırma)

Yazarın Diğer Yazıları
25 Nis 2018 Çarşamba
19 Mar 2018 Pazartesi
09 Haz 2017 Cuma
13 Nis 2017 Perşembe
24 Kas 2016 Perşembe
09 Kas 2016 Çarşamba
03 Kas 2016 Perşembe
25 Eki 2016 Salı
13 Eki 2016 Perşembe
12 Eki 2016 Çarşamba
21 Tem 2016 Perşembe
08 Haz 2016 Çarşamba
06 Nis 2016 Çarşamba
30 Mar 2016 Çarşamba
24 Mar 2016 Perşembe
17 Mar 2016 Perşembe
10 Mar 2016 Perşembe
18 Şub 2016 Perşembe
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.741 0,60 13:16
BIST50 101.706 0,58 13:16
BIST30 126.651 0,60 13:16
Dolar 6,7538 0,66 13:36
Euro 7,5708 1,03 13:36
İngiliz Sterlini 8,4973 0,92 13:36
Gram Altın 373,3 0,15 13:36
Çeyrek Altın 600 0,61 13:36
Yarım Altın 1201 0,61 13:36
Cumhuriyet Altını 2487 -1,05 13:36
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş