Gizmen NALBANTLI
Gizmen NALBANTLI
Araştırma Uzmanı - / Işık Menkul Değerler
12 Eki 2015 Pazartesi
FED’in Faiz Oyunu

Haziran ayından bu yana beklenen faiz artışı bir türlü gelmiyor. FED’in önüne çıkan engeller yada FED’in kendine engel olarak görüdüğü göstergeler piyasada belirsizliğin devam etmesine neden oluyor. Önce istihdam hedefi ile yola çıkan FED, daha sonra enflasyonu öne çıkardı. Şimdi de Çin başta olmak üzere küresel ekonomilerdeki ekonomik durgunluk ve belirsizlikler FED’in önüne çıktı.

Genel beklenti faiz artışının 2016 yılına kalacağına yöneldi. Ancak FED üyeleri piyasa ile oynamaya devam ediyor. Hergün bir üye faiz artışı ile ilgili konuşma yapıyor. Genel olarak çoğu üyenin bu yıl faiz artışı yapılacağına ilişkin olumlu görüşlerini devam ettiğini görüyoruz. Ancak piyasayı inandıramadıkları oldukça açık. 

Aşağıdaki tablolarda 30 günlük FED Fon vadeli işlemleri sonucu ortaya çıkan FED faiz artış olasılıklarını görüyoruz. Federal Fon vadeli işlem sözleşmeleri, günlük ortalama federal fonlarının belirli bir ay içinde efektif oranını göstermektedir. Traderlar, para politikasında değişikliklere riski yönetmek ve kısa vadeli faiz değişimlerine karşı hedge amaçlı olarak veya spekülasyon amaçlı olarak futurelarda işlem yapabiliyor.  Eylül ayında faiz artışı olasılığı yüzde 30’lardaydı.Aralık ayı beklentilerinin hala yüzde 40’ın altında olduğunu görüyoruz.

2016 Ocak ayı beklentisi ise yüzde 47 seviyesinde. Yani piyasa faiz artışı için 2016 yılını daha uygun görüyor.

Piyasa fiyatlamasını bu yönde yaparken, birazda FED üyelerinden gelen açıklamalara bakalım;

FED Başkan Yardımcısı Stanley Fischer, CNN İnternational’a verdiği röportajda, faiz oranı artışını bir noktada yapacaklarını, ancak bunu, ABD ekonomisi için uygun olmayan bir zamanda yapmayacaklarını ifade etti. Ayrıca Fisher global ekonominin ABD ekonomisini sıkıştırması durumunda bunun değişebileceğini söyledi. 

Chicago Federal Reserve Bank Başkanı Charles Evans ise, bir çok meslektaşına göre faiz artışının bir süre sonra yapılmasından yana olduğunu, para politikasında normalleşme yoluna girerken faiz artışının zamanlamasının faizlerde izlenecek patikaya göre daha az önemli olduğunu vurguladı.Evans faiz artışının 2016 yılının ortasına kadar ertelenmesi gerektiğini düşünen üyeler arasında. 

New York Fed Başkanı William Dudley, CNBC’ye yaptığı değerlendirmede enflasyon ve büyüme görünümünün bu şekilde devam etmesi ile birlikte bu yıl FED'in halen faiz artırımına gitmesini beklediğini, ancak bunun bir taahhüt olmadığını ifade etti. Dudley ayrıca geçen ayki istihdam raporunun zayıf olduğunu, faiz artırımı için işgücü piyasasının iyileşmeye devam edip ücretler ve enflasyon üzerinde yukarı yönlü iyileşmeler görmeleri gerektiğini söyledi. 

Atalanta FED Başkanı Dennis Lockhart da Merkez Bankasının bu yıl faizi artımasını bekliyor. Ekonomik verilerin kendisini tatmin ettiğini belirten Lockhart, Ekim ya da Aralık'taki FOMC toplantılarında, faiz artırımının muhtemel olarak uygun olduğunu düşündüğünü ifade etti. 

Açıklamalara ve piyasada işlem yapan traderlara baktığımızda,  üyelerin genel olarak bu yıl içinde faiz artışı yapılması yönünde açıklamalar yaptığını fakat piyasanın buna inanmadığını görüyoruz. Üyelerin faiz artışı yapacakları konusunda açıklamalarını devam ettirip faiz artışını ertelemeleri FED’in güvenilirliği konusunda soru işaretlerinin ortaya çıkmasına neden olabilir. Bakalım FED faiz oyununda 

Aralık’a kadar nasıl bir yol izleyecek ?

Yazarın Diğer Yazıları
28 Ara 2015 Pazartesi
25 Kas 2015 Çarşamba
18 Kas 2015 Çarşamba
07 Eki 2015 Çarşamba
05 Eki 2015 Pazartesi
29 Eyl 2015 Salı
21 Eyl 2015 Pazartesi
17 Eyl 2015 Perşembe
24 Tem 2015 Cuma
13 Tem 2015 Pazartesi
02 Tem 2015 Perşembe
22 Haz 2015 Pazartesi
10 Haz 2015 Çarşamba
04 Haz 2015 Perşembe
25 May 2015 Pazartesi
04 May 2015 Pazartesi
29 Nis 2015 Çarşamba
21 Nis 2015 Salı
15 Nis 2015 Çarşamba
08 Nis 2015 Çarşamba
24 Mar 2015 Salı
18 Mar 2015 Çarşamba
02 Mar 2015 Pazartesi
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 107.266 1,65 18:10
BIST50 100.315 1,64 18:10
BIST30 124.950 1,65 18:10
Dolar 6,8024 -0,02 20:39
Euro 7,5812 0,25 20:39
İngiliz Sterlini 8,4952 0,88 20:39
Gram Altın 379,9 0,28 20:39
Çeyrek Altın 609 0,28 20:39
Yarım Altın 1218 0,28 20:39
Cumhuriyet Altını 2528 19,89 16:11
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş