Gizmen NALBANTLI
Gizmen NALBANTLI
Araştırma Uzmanı - / Işık Menkul Değerler
07 Eki 2015 Çarşamba
Piyasa Faiz Artışı Mı İstiyor ?

Son dönemde Merkez Bankasının üzerinde durduğu  Reel Efektif Döviz kuru düşüşünü sürdürdü. Aylık bazda yüzde 4.5 düşüş  gösteren endeks son iki ay üst üste  2014 yılından bu yana görülen en sert düşüşü gerçekleştirdi. TÜFE bazlı Reel Efektif Döviz Kuru endeksi 90.95 ile 2003’ten bu yana en düşük seviyeye geldi. Bu yıl ki değer kaybı ise yüzde 16.1’e ulaştı.

 

Yukarıdaki grafikte 2013 yılındaki sert düşüş sonrası 2014 Ocak ayında Merkez Bankasının faizi yüzde 4.5’tan yüzde 10’a çıkarması ile oluşan toparlanma görülüyor.  2003 yılında oluşturulan endeksin oluşturulduğu tarihden bu yana en düşük seviyeye gelmesi Merkez Bankasından bir faiz artışı görebileceğimizin sinyalini veriyor. 

Merkez Bankası hangi durumda faiz artırmaz?

Seçim dönemine girdiğimiz bu süreçte siyasi belirsizliğin ortadan kalkıp, seçim sonrası güçlü bir politik görüntü oluşması durumunda kurdaki gevşeme Merkez Bankasının FED’i beklemeye devam etmesine olanak sağlayacaktır. Küresel ekonomilerdeki durgunluk nedeniyle faiz artışını Haziran ve Eylül aylarında erteleyen FED’in, son dönemde gelen verilerle birlikte faiz artışını 2016 yılına ertelemesi, Merkez Bankasının faiz artırma ihtiyacı ortadan kalkabilir.

Merkez Bankası hangi durumda faiz artırır?

Mevcut anket sonuçları bize 7 Haziran seçiminden farklı bir sonuç göstermiyor. Yeni bir koasliyon ihtimali piyasa için oldukça negatif. Her ne kadar ekonominin başında Babacan olacaksa da bu durum ekonomi politikasına ilişkin reformların gecikmesine neden olabilir.

FED’in Aralık ayında faiz artırması kurdaki yukarı hareketle birlikte Merkez Bankasını sadeleştirme politikasını uygulamaya zorlayacaktır. Ayrıca FED faiz artışı ile dış finansmana çok bağlı bir ülke olduğumuzu düşündüğümüzde oldukça zor bir döneme gireceğiz . Artık eskisi kadar ucuz finansman sağlayamayacağız. 

Son döneme kurdaki yükseliş ile en kırılgan ülkeler arasına giren Türkiye’nin bu kırılganlığı sanayi ve diğer sektördeki bozulan görünümü daha belirgin hale getirebilir. Bu sayede büyüme yüzde 3 seviyelerini unutabilir, daralmaya yönelebiliriz.Özetle, 2013 yılında endekste görülen sert düşüş sonrası çok güçlü bir faiz artışı yapan Merkez Bankasının bu düşüşe nasıl bir reaksiyon göstereceğini dikkatle izleyeceğiz.

Yazarın Diğer Yazıları
28 Ara 2015 Pazartesi
25 Kas 2015 Çarşamba
18 Kas 2015 Çarşamba
12 Eki 2015 Pazartesi
05 Eki 2015 Pazartesi
29 Eyl 2015 Salı
21 Eyl 2015 Pazartesi
17 Eyl 2015 Perşembe
24 Tem 2015 Cuma
13 Tem 2015 Pazartesi
02 Tem 2015 Perşembe
22 Haz 2015 Pazartesi
10 Haz 2015 Çarşamba
04 Haz 2015 Perşembe
25 May 2015 Pazartesi
04 May 2015 Pazartesi
29 Nis 2015 Çarşamba
21 Nis 2015 Salı
15 Nis 2015 Çarşamba
08 Nis 2015 Çarşamba
24 Mar 2015 Salı
18 Mar 2015 Çarşamba
02 Mar 2015 Pazartesi
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 107.266 1,65 18:10
BIST50 100.315 1,64 18:10
BIST30 124.950 1,65 18:10
Dolar 6,8106 -0,02 20:43
Euro 7,5817 0,25 20:44
İngiliz Sterlini 8,4941 0,86 20:43
Gram Altın 380,3 0,26 20:44
Çeyrek Altın 609 0,26 20:44
Yarım Altın 1217 0,26 20:44
Cumhuriyet Altını 2528 19,89 16:11
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş