Gizmen NALBANTLI
Gizmen NALBANTLI
Araştırma Uzmanı - / Işık Menkul Değerler
11 Ara 2015 Cuma
Yüzde 4 Büyüme Gerçekçi Mi ?

Sabah saatlerinde açıklanan büyüme rakamı yüzde 4 ile bize sürpriz yaptı. Seçim belirsizliğin olduğu dönemde büyümede artış gösterilmesi akıllarda soru işareti yarattı. Kurdaki yükseliş ile birlikte dolar bazında küçüldüğümüz gerçeğini zaten biliyoruz. Açıklanan rakamlarda daha derine inmek gerektiğini düşünüyorum.

Üretim yöntemi ile hesaplanan GSYH 2015 yılının üçüncü çeyreğinde bir önceki yıla göre yüzde 4 artış göstererek 34.93 milyar TL oldu. Dolar bazında ise durum daha farklı. Aynı dönemde 16.80 milyar dolardan 11.52 milyar dolara gerileyen bir GSYH görüyoruz ki bu oldukça ciddi bir düşüş. Sektörlere göre büyüme rakamlarına baktığımızda geçtiğimiz yıla göre tarım sektöründe sabit fiyatlarla yüzde 11.1, sanayi sektöründe yüzde 1.5, hizmet sektöründe ise yüzde 5 artış görüldü. 

Örnek olarak 2010-2012 yılları arasında yüzde 10’lar civarı büyüdüğümüz dönemde sanayi ve imalat sektöründeki rakamlar oldukça güçlü bir büyümeyi işaret ediyordu. 2010 yılında sanayi üretiminde yüzde 10’un üzerinde rakamlar görüyorduk. O yıllarda özel sektör yatırımları büyümeye önemli katkı yapıyordu. Yani Türk sanayicisi çok yüksek bir yatırım hızını korumayı başarıyordu. Ayrıca tüketim harcamalarında gördüğümüz rakamlar şuan gördüğümüz rakamların iki katıydı. Hindistan ve Çin gibi sürdürülebilir büyümeyi sağlamış ülkelerde İmalat sektörünün iki ülkenin büyümesinde önemli yere sahip olduğunu görüyoruz. Bu da demek oluyor ki gerçekçi büyüme imalat sanayi ile sağlanıyor.Büyümeye giren kalemlerden hane halkı yani vatandaşın tüketiminden gelen büyümenin sabit fiyatlarla yüzde 3.4’lük artış gösterdiğini görüyoruz.

Büyümeye bu orandan gelen katkı 2.2 puan. Devletin tüketim harcamaları kattığımızda 2.99 rakamına ulaşıyoruz. Bunun üzerine yatırımlardan gelen -0.10 puanlık negatif etkiyle beraber 2.89 toplam iç talebi oluşturuyor.İhracat tarafındaki katkı neredeyse  sıfır. Yüzde 4’e kaldı 1.10 civarı bir rakam. Daha açıklayıcı olursak tüketim, yatırım ve net ihracattan gelen rakam 2.89. Gerisi ise stok artışı. 

Ekonominin yaklaşık yüzde 70’ini oluşturan hane halkı harcamaları her ne kadar yüksek gibi görünse de en düşük katkıyı verdiği çeyrek olduğunu görüyoruz. Yatırımlarda ise negatif görüntü devam ederken İç talepte daha önceki çeyreklere göre düşüş görüyoruz. Sonuç olarak büyüme rakamı iyi gibi görünse de düşük harcamalar stokların üreticinin elinde kaldığını gösteriyor.

Yazarın Diğer Yazıları
28 Ara 2015 Pazartesi
25 Kas 2015 Çarşamba
18 Kas 2015 Çarşamba
12 Eki 2015 Pazartesi
07 Eki 2015 Çarşamba
05 Eki 2015 Pazartesi
29 Eyl 2015 Salı
21 Eyl 2015 Pazartesi
17 Eyl 2015 Perşembe
24 Tem 2015 Cuma
13 Tem 2015 Pazartesi
02 Tem 2015 Perşembe
22 Haz 2015 Pazartesi
10 Haz 2015 Çarşamba
04 Haz 2015 Perşembe
25 May 2015 Pazartesi
04 May 2015 Pazartesi
29 Nis 2015 Çarşamba
21 Nis 2015 Salı
15 Nis 2015 Çarşamba
08 Nis 2015 Çarşamba
24 Mar 2015 Salı
18 Mar 2015 Çarşamba
02 Mar 2015 Pazartesi
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.896 0,90 10:46
BIST50 98.945 1,00 10:42
BIST30 123.033 1,15 10:46
Dolar 6,7955 0,33 11:01
Euro 7,4753 0,27 11:07
İngiliz Sterlini 8,3328 0,38 11:07
Gram Altın 375,8 0,96 11:07
Çeyrek Altın 601 0,96 11:07
Yarım Altın 1203 0,96 11:07
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş