Gökhan ÖZKAN
Gökhan ÖZKAN
Araştırma Uzmanı - / Işık Menkul Değerler
20 May 2015 Çarşamba
Merkez Bankası Kararlı

Son dönemde en volatil kur olarak karşımıza çıkan ve özellikle olumsuz ABD verileri ile birlikte ciddi geri çekilmelerin görüldüğü kur için önemli bir karar takip ettik. Kurdaki geri çekilmelerin etkisiyle, Merkez Bankası faizlerde herhangi bir değişikliğe gider mi soruları gündemdeyken, gerekli cevap TCMB tarafından verildi. 

Faizlerde değişiklik yok

TCMB tarafından yapılan açıklamada, 1 hafta vadeli repo ihale faiz oranı yani politika faizi yüzde 7.5 olarak sabit tutuldu. Gecelik marjinal fonlama oranı yüzde 10.75, gecelik borçlanma oranı yüzde 7.25 olarak bırakıldı. Piyasa beklentileri dahilinde herhangi bir değişikliğe gitmeyen TCMB’nin bu kararı piyasada fazla bir dalgalanma yaratmadı. Ancak son dönemde olumsuz ABD verilerinin etkisi ile kurda yaşanan geri çekilme MB’nin elini kuvvetlendirmiş görünüyor. Enflasyon görünümünde yaşanan sorunlar ise hala MB’nin handikapı olarak değerlendirebilir. Bunun yanı sıra, MB’nin hem seçimler öncesi dengelerin bozulmaması adına, hem de kurda dış kaynaklı yaşanan geri çekilmelerin etkisi ile faiz indirimlerinin bir sonraki bahara kalabileceği teyit edilmiş oldu. 

TCMB’den aynı söylemler

MB’nın faiz kararı sonrasında yaptığı açıklamalarda, enflasyon görünümünde iyileşme sağlananana kadar sıkı para politikası devam edecektir. Yönünde yaptığı açıklama, daha öncede karşımıza çıkan bir cümleydi. Ayrıca, sıkı para politikası önlemlerinin, çekirdek enflasyon üzerinde olumlu katkılarından da bahsedildi. Tamamen enflasyon odaklı açıklamaların geldiği göz önünde bulundurulursa, son dönemde gıda fiyatlarındaki şişkinlik ve petrol fiyatlarındaki seyrin dikkatle takip edilmesi gerektiğini söyleyebiliriz. Özellikle petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin maliyetleri artırıp, enflasyon üzerinde negatif bir katkı yaratabileceğini, ayrıca gıda fiyatlarındaki oynaklığın temkinli duruş için bir neden olarak devam ettiğini görmekteyiz. 

Genel değerlendirme

Merkez bankası’nın almış olduğu kararı geçerli ve kararlı diye nitelendirebiliriz. Ancak son dönemde dalgalı seyreden ve geçtiğimiz senenin ilk çeyreğine göre olumlu bir görünüm sergileyemeyen ABD ekonomisindeki negatif görünümün kurdaki olumlu etkilerini de göz ardı etmememiz gerekiyor. Ayrıca TL’de ciddi bir değerlenme görüldüğünü, bunun nedenleri arasında son dönemde ciddi bir değer kaybı sonrasında, hızlı bir tepki hareketi gelebileceğine, ayrıca son dönemde ülkeye giren döviz girdisine bağlayabiliriz. Bu döviz girdisinin boyutunu ve son durumu da net hata noksan kaleminden takip edeceğiz. Bunun yanı sıra, olumsuz ABD verilerinin genel etkileri ile beraber, FED’in PPK kararları da doğrudan etkilenmekte, Haziran’da olası bir faiz artırımı düşünmüyoruz. Çünkü son dönemde enflasyon görünümünde ciddi bir iyileşme sağlanamadı. Bu da FED’in istihdamdaki toplarlanmaları göz önünde bulundurmasına, neden oluyor. Ancak FED’in istenilen hedefe tam olarak yaklaşmadığı sürece sabırsız bir tutum sergilemeyeceğini düşünüyoruz. Bu da kurda en yakın dönem içerisinde dengeli bir seyir görülmesine neden olabilir. Ancak, Türkiye tarafından çok, ABD tarafından yapılacak açıklamaların şuan küresel ekonomide daha önemli bir boyutta olduğu da aşikar. Bunu TCMB’nin her türlü yeni verinin ve haberin geleceğe yönelik politika duruşunun değişmesine neden olabilir sözünden net olarak anlayabiliyoruz. 

Kur ve BİST 100 ve Dolar endeksi ;

MB kararı sonrasında kurda kısa vadeli geri çekilmeler söz konusu. Kısa vadede 2.5900 ardından da 2.5730 desteklerini takip edebiliriz. Yukarı yönlü hareketlerde ise, 2.6000 üzerinde 2.6100 ve 55 periyotluk üssel hareketli ortalamasına denk gelen 2.6230’lar takip edilebilir. BİST ise, 87750 seviyelerinde, gösterge faiz ise 9.59’larda. BİST için 85700 seviyelerinin çok kritik olabileceğini söyleyebiliriz. Bu seviyenin kırılması satışlar için belirleyici olabilir ve düşüş momentum kazanabilir. O seviyenin öncesinde 87.200 ve 86.700 destekleri takip edilebilir. Yukarı ise, 88.650 ve 90.000 önemli. Dolar endeksi ise, dün ABD’den gelen olumlu verilerin etkisi ile yükselişte ancak, bugün FED tutanakları ile birlikte ciddi bir dalgalanma görülebilir. 95.0 seviyelerinde olan endekste, 95.55 ve 96.45 belirleyici olabilir. Aşağıda ise, 94.45 ve 93.00 seviyelerine kadar geri çekilmeler takip edilebilir.

Yazarın Diğer Yazıları
21 Eki 2015 Çarşamba
14 Eki 2015 Çarşamba
01 Eki 2015 Perşembe
18 Eyl 2015 Cuma
18 May 2015 Pazartesi
02 Nis 2015 Perşembe
26 Mar 2015 Perşembe
25 Mar 2015 Çarşamba
24 Mar 2015 Salı
24 Mar 2015 Salı
20 Mar 2015 Cuma
24 Şub 2015 Salı
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 107.266 1,65 18:10
BIST50 100.315 1,64 18:10
BIST30 124.950 1,65 18:10
Dolar 6,8094 -0,04 20:33
Euro 7,5799 0,23 20:33
İngiliz Sterlini 8,4930 0,84 20:33
Gram Altın 380,3 0,26 20:34
Çeyrek Altın 609 0,26 20:34
Yarım Altın 1217 0,26 20:34
Cumhuriyet Altını 2528 19,89 16:11
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş