Seda Yalçınkaya
Seda Yalçınkaya
Araştırma Uzmanı / İntegral Menkul Değ. A.Ş.
25 Kas 2016 Cuma
Avrupa’da İşler Karışık

2016 yılını kapatmadan önce kritik gelişmelerin yaşanacağı aralık ayı geldi çattı. Aslında aralık ayında yaşanacak gelişmeler 2017 yılında yaşanacak gelişmelerin ön provası niteliğinde. Euro Bölgesinin 4 büyük ekonomisini oluşturan Fransa ve İtalya’da politik rüzgarlar esecek, İngiltere’nin Brexit temyiz duruşması gerçekleşecek, Avrupa Merkez Bankası (ECB) para politikası kararlarını bildirecek ve Fed faiz kararı ile 2017 para politikasına ilişkin sinyaller verecek. Kısacası, aralık ayı Avrupa açısından yorucu bir ay olacak görünüyor.  
Diğer bir yandan, 8 Kasım başkanlık seçimleri sonrası iyimser bir Trump fiyatlaması içine giren ABD’de piyasaları Trump algısının ne yöne evrileceğini izliyor olacak. Trump, trilyon dolarlık alt yapı yatırımları hamlesinin yaratacağı çarpan etkisiyle ABD ekonomisinin büyüme kalemini oynatmayı, şirketlerin ödediği kurumlar vergisi oranını düşürerek ise yatırımların ve şirket karlarının artmasını planlıyor. Trump’ın seçim kampanyasındaki vaatleri bunlarla sınırlı değil ancak piyasanın Trump’ın iyimser halini fiyatlamayı daha çok tercih ettiği görülüyor. ABD tahvil faizleri %1.80’lerden %2.30’lara kadar yükseldi. Aynı zamanda dolar endeksi en son 2003 yılında gördüğü seviyelere doğru yükseldi ve 100 seviyesinin üzerine yerleşme isteğini sürdürüyor. Bu ortamda zayıflayan EUR/USD paritesi kasım ayına 1.1068 seviyesinden başladığı noktadan oldukça uzaklaşmış durumda. Aralık ayında EUR/USD paritesinde aşağı yönlü gelişmelerin yaşanabileceği beklentisi içerisindeyiz.

4 Aralık İtalya Anayasa referandumu

İtalya 4 Aralıkta ikinci kez anayasa üzerinde değişikliğe gidilecek referanduma hazırlanıyor. Referandumda Senato'nun bütçe onayı, güvenoyunu çekerek hükümeti devirme gibi konularda yetkilerinin azaltılması ve yasa yapımı sürecinin hızlandırılması hedefleniyor. Renzi hükümetinin önerdiği reform paketi onaylanmazsa Renzi görevinden istifa edeceği açıklamasıyla resti çekmiş durumda. Böyle bir durumda yeni bir belirsizlik başlamış olacak. Hali hazırda Euro Bölgesinin 4. Büyük ekonomisine sahip olan İtalya’da sorunlu kredilere sahip bankaların ve ülkenin yüksek kamu borcunun bulunduğunu biliyoruz. Halkın “evet” ya da “hayır” oyuyla belirleneceği referandumda İtalyan halkı referandumu desteklemeyen yönde oy kullanması ülkede yeni bir seçimi gündeme getirecek. İtalya’da AB’ye karşı olan siyasi rakipler yeni seçimde iktidara gelebilir ve bu durum Euro üzerinde ciddi sarsıntılara yol açabilir. Dünyada uç noktaların iktidara geldiğini hatırlatmak isteriz. Bu gelişmeler İtalya’yı resesyona sürükleyebilir ve ülkeden sermaye kaçışlarına ve borçların daha da büyümesine yol açabilir. Bu noktada 4 Aralık EUR/USD paritesi fiyatlaması açısından önemli bir tarih olarak karşımıza çıkıyor. 

5- 8 Aralık Brexit 50. Madde duruşması

İngiltere hükümeti, AB'den ayrılma sürecinin başlatılmasının parlamento onayına sunulması yönündeki mahkeme kararını temyize götürdü. Temyiz kararına ilişkin duruşmanın 5-8 Aralık’ta yapılması bekleniyor. İngiltere’ye yönelik yaşanacak gelişmeler uzun vadede EUR/USD paritesinin etkilenmesine neden olacaktır.

8 Aralık Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı

ECB’den genişleyici para politikası kapsamında yeni bir uygulamanın devreye sokulması ya da negatif faizlerde herhangi bir değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Özellikle 14 Aralık tarihinde sonlanacak Fed toplantısında faiz artırım olasılığı tavan yapmışken ECB hamle yapmaktan kaçınacaktır. Bu toplantıda daha çok 2017 Mart ayında sonlanması beklenen varlık alım programı ile ilgili düzenlemelerin olup olmayacağına ilişkin cevaplar aranacak. Bu noktada ECB kararından sonra konuşma yapacak Draghi’nin konuşmaları ön plana çıkıyor. 

13 – 14 Fed faiz kararı

13 Aralık’ta başlayacak ve 14 Aralık’ta sonuçlanacak Fed toplantısı için piyasa beklentisi Fed’in faizleri 25 baz puan artıracağı yönünde. Beklentilerin bir kısmı şimdiden fiyatlara dahil olmuş durumda. EUR/USD paritesinin geri çekilmesindeki temel unsurlardan bir tanesi de aralık ayına yönelik beklentilerin yükselmesi. Fed’in aralık toplantısında faiz artırımı yapması EUR/USD paritesini 1.0500 desteğine doğru baskılayabilir ancak Fed’e yönelik beklentilerin bitmesi tekrar fiyatlarda tepki rahatlamasını doğurabilir. 

EUR/USD Teknik Görünüm

EUR/USD paritesinde 1.0900 seviyesinde yaşanan teknik kırılma paritenin 1.0500 taban seviyesine doğru değer kaybını destekledi. Daha önce EUR/USD paritesi analizlerimizde bahsettiğimiz gibi paritedeki yükselişlerde satış yönlü durulması stratejimizi koruyoruz. Paritede 2015 yılı başlarından bu yana devam eden yatay kanalın 1.0500 dip bölgesinden aşağı yönde kırılması paritenin uzun zamandır sürdürdüğü yatay trendin sonlanmasına ve yeni bir trendin başlangıcına işaret edecektir. Yatay trendin boyu kadar hesapladığımız parite hedefi ise uzun vadede 1.0000 seviyesinin altına denk gelmektedir. Buna karşın paritenin 1.0500 seviyesi altına doğru geri çekilmelerde tepki verdiği nokta olan 1.0460 seviyesi kısa vadede takip edilebilir.
 

Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.401 0,43 10:20
BIST50 98.892 0,94 10:17
BIST30 122.387 0,62 10:20
Dolar 6,7861 0,20 10:34
Euro 7,4694 0,18 10:40
İngiliz Sterlini 8,3272 0,31 10:40
Gram Altın 375,4 0,85 10:40
Çeyrek Altın 601 0,85 10:40
Yarım Altın 1201 0,85 10:40
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş