Finans ›› Yazarlar ›› Sermet Doğan
Sermet Doğan
Sermet Doğan
Analist / GCM Menkul Kıymetler
04 Eyl 2014 Perşembe
Büyük Soru; FED Ne Zaman Faiz Artıracak?

Küresel piyasalarda, ABD ekonomisine ilişkin gelişmeler ve ülkenin Merkez Bankası’nın (FED) para politikası tarafında atacağı adımlara ilişkin beklentiler, varlık fiyatlarının yönünde etkili olan temel başlıklar arasında yer alıyor.

Jeopolitik risklerin ve makro-ekonomik gelişmelerin birlikte izlendiği son aylar içerisinde, “Dolar’ın yönü”, “global endekslerin seyri” ve “altın fiyatlarının ne olacağı gibi” birçok sorunun cevabını bulabilmek için ise, FED’in ilerleyen aylarda nasıl bir strateji ile hareket edeceğini öngörebilmek büyük bir önem taşıyor. Bu noktada da politika yapıcıların açıklamalarından, ekonomik verilere kadar dikkate değer bazı faktörleri yakından izlemek gerekiyor.

“JACKSON HOLE VE JANET YELLEN”

FED’in iki gün sürecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı 17 Eylül 2014 tarihinde sona erecek ve alınan kararlar TR saati ile 21:00’da duyurulacak. FED’in, daha önceki 6 toplantısında olduğu gibi tahvil alım programını 10 milyar Dolar kısması ve aylık varlık alımlarını 15 milyar Dolar’a düşürmesi bekleniyor. FED’in para politikasına ilişkin karar ve ekonomik tahminlerinin yayımlanmasının ardından TR saati 21:30’da Banka’nın Başkanı Yellen basın konferansında açıklamalarda bulunacak ve gazetecilerin sorularını yanıtlayacak. Yellen’ın kullanacağı her ifade FED’in yol haritasına ilişkin bir ipucu olarak değerlendirilebileceği için Asya’dan, Avrupa ve ABD’ye kadar birçok finansal enstrümanda sert fiyat değişimlerine neden olabilir. Yellen’ın son olarak Dallas FED tarafından düzenlenen Jackson Hole Sempozyumu’nda yaptığı konuşma piyasalar tarafından yeterince güvercin olarak değerlendirilmemiş ve FED’in erken bir faiz artırımına gidebileceği şeklinde yorumlanmıştı. Yellen, istihdam verilerinin beklentilerden daha olumlu bir ilerleme sağlaması halinde faiz oranının beklenenden daha yakın bir tarihte artırılabileceğini ifade etmişti. 

“İSTİHDAM RAPORU ROTAYI BELİRLEYEBİLİR"

FED’in politika faiz oranını ilk olarak ne zaman artıracağına yönelik soru için ipuçları verebilecek bir başka faktör ise ABD ekonomisinin ekonomik performansına ait bilgiler verecek istihdam rakamları. Janet Yellen’ın konuşmalarında sıkça söz ettiği ABD’nin işsizlik ve enflasyon görünümü, FED’in para politikası kararlarını alırken belirleyici olabileceği için önem taşıyor. Özellikle tarım istihdam değişimi göstergesi, önemli ölçülerden biri olarak değerlendiriliyor. 

Son 4 aydır, 200 binin üzerinde Amerikalının tarım dışındaki sektörlerde iş bulduğuna işaret eden tarım dışı istihdam değişimi verisi, FED’in de yakından takip ettiği önem derecesi yüksek bir makro-ekonomik gösterge olarak kabul ediliyor. Verinin özellikle aylık olarak 200 binin üzerinde istihdam artışı yaşandığını göstermesi ise, ABD ekonomisindeki ılımlı büyümenin ivmelenebileceği şeklinde değerlendirilebilir. İlgili rakamın 6 aylık hareketli ortalaması da 250 bin seviyesine yaklaşarak olumlu bir sinyal veriyor. Piyasa beklentilerini incelediğimizde, Ağustos ayına ait datanın 226 bin olarak gerçekleşeceğinin tahmin edildiğini görüyoruz. 5 Eylül Cuma günü TR saati ile 15:30’da yayımlanacak tarım dışı istihdam değişimi verisinin 226 bin seviyesini aşması halinde, FED’in faiz artırımına bir adım daha yaklaşacağı yönündeki beklentiler kuvvetlenerek, Dolar’da yükselişlerin hız kazanmasını sağlayabilir. Ancak öngörülerin altında kalacak datalar ise, Banka’nın politika faizini artıracağı tarihi öteleyebileceği düşüncesi ile ABD’nin para biriminde kayıplar görülmesine yol açabilir.

Uluslararası piyasalarda gündemin en önemli başlıklarından birisinin, FED’in 2006 yılından bu yana ilk kez yapacağı faiz artırımının zamanlaması olduğunu belirtebiliriz. Bu paralelde 17 Eylül’de tamamlanacak FOMC toplantısından çıkacak kararlar büyük önem taşırken, açıklanacak istihdam verileri FED’in adımlarını öngörebilmek adına önemli ipuçları verebilir.

Yazarın Diğer Yazıları
28 Tem 2016 Perşembe
11 May 2016 Çarşamba
25 Nis 2016 Pazartesi
18 Nis 2016 Pazartesi
05 Nis 2016 Salı
28 Mar 2016 Pazartesi
18 Oca 2016 Pazartesi
16 Oca 2016 Cumartesi
28 Ağu 2015 Cuma
01 Haz 2015 Pazartesi
27 Nis 2015 Pazartesi
15 Ara 2014 Pazartesi
24 Kas 2014 Pazartesi
05 Kas 2014 Çarşamba
27 Eki 2014 Pazartesi
09 Eki 2014 Perşembe
24 Eyl 2014 Çarşamba
15 Eyl 2014 Pazartesi
03 Eyl 2014 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 109.537 0,39 18:10
BIST50 102.576 0,51 18:10
BIST30 127.908 0,63 18:10
Dolar 6,7485 -0,05 01:22
Euro 7,6549 0,01 01:22
İngiliz Sterlini 8,5053 -0,01 01:22
Gram Altın 372,2 0,00 01:22
Çeyrek Altın 596 0,00 01:22
Yarım Altın 1192 0,00 01:22
Cumhuriyet Altını 2482 0,23 16:10
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş