Finans ›› Yazarlar ›› Sermet Doğan
Sermet Doğan
Sermet Doğan
Analist / GCM Menkul Kıymetler
05 Nis 2016 Salı
“Dolar yön arıyor – 2”

Uluslararası piyasalar, belli başlı birkaç temel dinamik ve ABD Merkez Bankası’nın (FED) para politikası kararlarına ilişkin beklentiler ile yön aramaya devam ediyor. Konuya ilişkin ilk yazımızda, hatırlanacağı gibi FED Başkanı Janet Yellen’ın açıklamalarının ve ABD’nin istihdam verilerinin Dolar tarafında etkili olarak, global çapta varlık fiyatlarının yönünü belirleyebileceğinden söz etmiştik. Her iki gelişmenin ardından piyasalar beklentilerini fiyatlara yansıttılar. Ancak FED’in faiz artırım zamanlamasına ilişkin tahminler finansal enstrümanların değerine yön vermeye devam edecek gibi görünüyor.

“Yellen ve istihdam sonrası”

Son tabloyu özetlemek gerekirse, 10 Mart’ta Avrupa Merkez Bankası (ECB) Mario Draghi’nin açıklamaları, 16 Mart’ta Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) toplantısından çıkan kararlar ve 21 Mart ile başlayan hafta içerisinde FED üyelerinin yapmış olduğu açıklamalar ikinci çeyreğin sonlarına doğru Dolar’ın uluslararası piyasalarda yönünü belirleyen başlıklar oldu diyebiliriz. Sonrasında ise Yellen’ın 29 Mart’taki değerlendirmeleri ve 1 Nisan’da yayımlanan ABD’nin istihdam verileri, geride bıraktığımız hafta içerisinde belirleyici oldu. 

Grafiği incelemek için;

Yellen’ın açıklamaları sonrasında piyasalar FED’in Nisan ayında bir faiz artırımına gitmeyeceğine ikna oldular diyebiliriz. Ancak yine de, iyi bir tablo ortaya koyan istihdam raporu, FED’in bu yıl iki, hatta 3 faiz artırımına olanak tanıyacak bir ABD ekonomisi izleyebileceğimiz mesajını verdi. En azından piyasalarda bu yönde bir algı oluştu. EUR/USD paritesini bir gösterge gibi kullanırsak, söz ettiğimiz gelişmeleri fiyatın nasıl yansıttığını yukarıdaki grafikte görebiliriz. 

“FOMC tutanaklarının satır araları”

1 Nisan’da EUR/USD paritesi, son olarak 15 Ekim 2015’de gördüğü seviyelere kadar tırmandı. Fiyatın yükselişini sürdürüp sürdürmeyeceği konusunda görünen o ki, FED yetkililerinden gelecek açıklamalar ve ABD’nin makro göstergeleri,  ECB’nin olası adımları ile birlikte yakından takip edilecek.  Nisan ayının ilk günlerinde, ABD’nin istihdam raporunun ardından yine veriler, FED’in zamanlaması hakkında ipuçları vermeye devam edecekler. Diğer taraftan 6 Nisan’da yayımlanacak olan, 16 Mart’ta tamamlanan FOMC toplantısının tutanakları, konuya ilişkin olarak ilk elden piyasalara değerli bilgiler verecek.FOMC tutanaklarında yatırımcılar, FED’in faiz artırım zamanlamasına ilişkin daha net sinyaller almaya çalışacaklar. Ancak unutmamak gerekiyor ki, söz konusu toplantı 15-16 Mart tarihlerinde yapıldı ve bundan sonra yaşanan gelişmeler, FOMC üyelerinin görüşlerini tam olarak yansıtmayabilir. Yine de, ilk olarak piyasalarda oluşan, “Nisan ayında faiz artırımı gelmez” algısı ve “Haziran ayı toplantısında faiz artırımı yapılabilir mi?” sorusu için tutanakların satır aralarında cevaplar aranacağını söylemek yanlış olmayacaktır. 

Tutanaklarda, FED’in son zamanlarda daha sıklıkla üzerinde durduğu, global gelişmelere ilişkin değerlendirmeler önem taşıyor diyebiliriz. Çünkü Yellen’ın da sıklıkla üzerinde durduğu gibi, FOMC’nin 2016’da görece daha yavaş (Aralık ayındaki tahminlere göre) bir faiz artırım rotası izleyecek olmasının nedeni (eğer izleyecekse), öncelikle Çin ekonomisinin yavaşlıyor oluşu ve petrol fiyatlarının ısrarcı bir şekilde düşük kalmaya devam etmesiydi. ABD cephesinde ekonomik büyüme ve istihdam piyasasındaki iyileşme FED’e göre, ılımlı bir şekilde sürüyor. Dolayısı ile bu hafta Çarşamba akşamı, FED’in kararlarının şimdilik daha fazla etkili olabilecek global gelişmelere ilişkin görüşlerdeki olası değişim sinyalleri, fiyatlar üzerinde daha fazla etkili olabilir. Bu paralelde Dolar için yönü belirleyebilecek yeni dokümanlar arasında 6 Nisan’da yayımlanacak FOMC tutanaklarının önemli olduğunu ifade edebiliriz.

Yazarın Diğer Yazıları
28 Tem 2016 Perşembe
11 May 2016 Çarşamba
25 Nis 2016 Pazartesi
18 Nis 2016 Pazartesi
28 Mar 2016 Pazartesi
18 Oca 2016 Pazartesi
16 Oca 2016 Cumartesi
28 Ağu 2015 Cuma
01 Haz 2015 Pazartesi
27 Nis 2015 Pazartesi
15 Ara 2014 Pazartesi
24 Kas 2014 Pazartesi
05 Kas 2014 Çarşamba
27 Eki 2014 Pazartesi
09 Eki 2014 Perşembe
24 Eyl 2014 Çarşamba
15 Eyl 2014 Pazartesi
03 Eyl 2014 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 103.024 0,37 18:10
BIST50 96.113 0,33 18:10
BIST30 119.474 0,24 18:10
Dolar 6,7338 0,10 02:17
Euro 7,3845 0,15 02:17
İngiliz Sterlini 8,2935 0,11 02:17
Gram Altın 370,0 0,09 02:17
Çeyrek Altın 593 0,09 02:17
Yarım Altın 1186 0,09 02:17
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş