Finans ›› Yazarlar ›› Sermet Doğan
Sermet Doğan
Sermet Doğan
Analist / GCM Menkul Kıymetler
12 Kas 2014 Çarşamba
Sterlin İçin BOE’nin Açıklamaları Kritik!

Küresel piyasaların yakından izlediği ekonomiler arasında önemli bir yeri olan İngiltere Merkez Bankası’nın (BOE) bu hafta yayımlayacağı enflasyon raporu ile yine yatırımcıların dikkatlerini üzerinde toplayacak bir ülke olacak. BOE’nin yılın dördüncü ve son enflasyon raporu, Banka’nın ilerleyen dönemlerdeki para politikası adımları için bir yol haritası niteliği taşıyabilir. Bu paralelde dünyanın önemli merkez bankaları arasında ilk faiz artırımına gidecek kuruluş olması beklenen BOE’nin, ada ülkesinin ekonomisine ilişkin yapacağı değerlendirmeler de İngiltere’nin finansal araçlarının değerinde ve Sterlin’de sert fiyat hareketlerine yol açabilir. Enflasyon raporunun sunumu, Çarşamba günü TR saati ile 12:30’da, BOE Başkanı Mark Carney tarafından, raporun yayımlanması ile birlikte yapılacak. 

ÖNCE İSTİHDAM DATALARI

Çarşamba günü önce dikkatler, önce TR saati 11:30’da açıklanacak istihdam göstergelerinde olacak. Alacaklı sayım değişimi ve ortalama kazançlar endeksinin, artık işsizlik oranından daha anahtar roller üstlendiği düşünülen ilgi veri seti içerisinde, istihdam piyasasının gidişatına yönelik ipuçları aranacak. Rakamların yayımlanmasından bir saat sonra ise, enflasyon raporu ve BOE Başkanı Mark Carney’nin konu ile ilişkili açıklamaları izlenecek. 

ENFLASYON RAPORU ROTAYI BELİRLEYECEK

Aslında Ulusal İstatistik Ofisi’nin yayımlayacağı istihdam verileri ile BOE’nin enflasyon raporu arasında önemli bir ilişki var. Dolayısı ile özellikle Sterlin’e ilişkin fiyatlamalar, istihdam rakamlarının göstereceği yön ile birlikte başlayabilir. Sonrasında ise enflasyon raporunun satır aralarındaki notlar, İngiltere’nin finansal enstrümanları üzerinde etkili olabilir. Raporda öne çıkan bazı noktalara değinmek gerekirse, büyüme ve enflasyon oranı ile birlikte BOE’nin ileriye yönelik projeksiyonlarında bir değişiklik yapıp yapmayacağı dikkatle izlenecek. Bankası Ağustos ayındaki son enflasyon raporunda 2014 büyüme tahminini %3.4’den %3.5’e çıkarmıştı. 

Çarşamba günü enflasyon raporunda, öncelikle, geride kalan yılın ortalarında hızlanan, yayımlanan son Ağustos raporundan sonra da devam eden enflasyon oranındaki düşüşe ilişkin değerlendirmeler takip edilecek.

 

Grafikte de görülebileceği gibi İngiltere’nin enflasyon oranı, 2013’de %3 civarındaki seviyelerinden, aşağı yönlü bir eğilim içerisine giriyor. Ülkedeki ekonomik aktivitelerin zayıflıyor olabileceğine ilişkin bir ipucu olarak değerlendirilebilecek söz konusu düşüş, aynı dönemde ada ülkesinde işsizlik oranındaki gerilemeye rağmen devam etmiş gibi görünüyor.

 

Son olarak (Ekim döneminde) üç aylık işsizlik ortalamasının %6.0 seviyesine gerilediğini görüyoruz. Ancak işsizlik oranındaki düşüş, kazanç sağlayan daha fazla İngiliz anlamına gelirken, görünüşe göre harcama yapan daha fazla birey anlamına gelmiyor. Çünkü işsizlikteki düşüşe rağmen enflasyon da aynı dönemde gerileme izleniyor. Tabi ki, ilgili süreç içerisinde emtia fiyatlarındaki gerilemeden, küresel ekonomik büyümeye ilişkin kaygılara kadar birçok faktör, harcamaların azalmasının ya da fiyatların gerilemesinin nedeni olabilir. Ancak ortalama kazançlar endeksinin BOE tarafından anahtar göstergelerden biri konumuna taşınmasının önemli bir nedeni olduğunu ifade etmek gerekiyor.

 

Enflasyon ve işsizliğin aynı dönemde birlikte düşüş göstermelerinin önemli nedenlerinden birisi, artan istihdama karşın ücretlerde atış kaydedilememesi. Bu noktada düşük ücret seviyesinin devam etmesi enflasyonda aşağı yönlü baskı yapan önemli etkenler arasında değerlendirilebilir.

“BOE’NİN PROJEKSİYONLARI”

Yukarıda söz ettiğimiz konunun yanında, BOE’nin ileriki dönemlerde atacağı para politikası adımlarına ilişkin öngörüler oluşturulmasını sağlayabilecek ekonomik tahminleri, Banka’nın faiz artırımı zamanlamasına ait fiyatlamaların da yapılmasını sağlayabilir. 

BOE’nin ve Başkan Mark Carneyn’nin, enflasyonun ilerleyen dönemde yükseleceği inancı içerisinde olduğunun görülmesi, Banka’nın faiz artırımı konusunda daha cesur adımlar atabileceği beklentisini destekleyebilir. Bu gibi bir durumda Sterlin’de yükselişlerin zemin kazandığını görebiliriz. Ancak BOE’nin enflasyondaki düşüşe ait daha karamsar bir görünüm içerisinde olması ve ilgili oranın toparlanması konusunda endişeler taşıdığının görülmesi, tam tersi bir etki yapabilir. Bu paralelde BOE’nin faiz artırımı için aceleci davranmayacağı düşüncesi ağılık kazanarak, ada ülkesinin para biriminde baskı oluşturabilir.

Yazarın Diğer Yazıları
28 Tem 2016 Perşembe
11 May 2016 Çarşamba
25 Nis 2016 Pazartesi
18 Nis 2016 Pazartesi
05 Nis 2016 Salı
28 Mar 2016 Pazartesi
18 Oca 2016 Pazartesi
16 Oca 2016 Cumartesi
28 Ağu 2015 Cuma
01 Haz 2015 Pazartesi
27 Nis 2015 Pazartesi
15 Ara 2014 Pazartesi
24 Kas 2014 Pazartesi
05 Kas 2014 Çarşamba
27 Eki 2014 Pazartesi
09 Eki 2014 Perşembe
24 Eyl 2014 Çarşamba
15 Eyl 2014 Pazartesi
03 Eyl 2014 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 103.024 0,37 18:10
BIST50 96.113 0,33 18:10
BIST30 119.474 0,24 18:10
Dolar 6,7334 0,09 03:09
Euro 7,3770 0,06 03:09
İngiliz Sterlini 8,2836 0,03 03:09
Gram Altın 370,6 0,12 03:09
Çeyrek Altın 593 0,12 03:09
Yarım Altın 1186 0,12 03:09
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş