Tuncay Turşucu
Tuncay Turşucu
Araştırma Direktörü - İntegral Menkul Değerler
05 Ara 2016 Pazartesi
Çekirdek Yıllık Bazda Son Dört Aydır Düşüyor

Kasım ayı TÜFE verisi aylık bazda %0.52 ile beklentilerin altında geldi. Yıllık TÜFE verisi ise %7 seviyesinde oluştu. Yıllık enflasyonda geçen ayki %7.14 seviyesinden %7 seviyesine doğru düşüş var. Geçen yıl aynı kasım ayında enflasyon %0.67 seviyesinde oluşmuştu. Yıllık enflasyondaki düşüş buradaki baz etkisinden kaynaklanıyor.

Yıllık çekirdek enflasyon son dört aydır düşüyor…

Çekirdek enflasyonda ise yıllık bazda %6.99 seviyesinde bulunuyor. Burada manşet verinin altındayız. Bu durum geçen ayda bu şekilde gerçekleşmişti bir de temmuz ayında olmuştu. Diğer yandan çekirdek enflasyonun yıllık bazda son dört aydır gerilediğini not almakta fayda var. 

Gıda grubu negatif katkı sağladı…

Kasım verisinin beklentilerin altında kalmasında Gıda grubundaki %0.58 oranındaki düşüş etkili oldu. Gıda grubu enflasyonda 0.14 puan negatif etki yapmış durumda. Diğer yandan giyim gurubunda mevsimlik etkiler görülürken, enerji grubunun enflasyonda yukarı etkileri görülüyor. 

Enflasyon dört aydır her ay son on bir yılın ortalamasının altında geliyor…

Son on bir yılın kasım ayı tüfe ortalaması %0.89 seviyesinde bulunuyor. Bu ortalamaya gelen veri oldukça başarılı diyebiliriz. Özellikle temmuz ayından sonra gelen aylık veriler kendi döneminin son on bir yıllık ortalamalarının altında gerçekleşiyor.

%7.5 hedef hayal değil…

TÜFE 2016 yılında ocak-kasım döneminde %6.78 seviyesine ulaşmış durumda. TCMB’nin %7.5 hedefi için 0.72 puanlık bir alan daha var. Aralık dönemi ortalamalarına baktığımızda son on bir yılın ortalamasının 0.17 gibi düşük bir seviyede olduğunu görmekteyiz.  Buna göre yıllık %7.5 hedefini tutturmaya oldukça yakın görünüyoruz.

Ancak son bir aydır kurda yaşanan artışlar ve yapılan zamlar bu yıl aralık ayını ortalamanın üzerinde çıkaracak gibi duruyor. Kur geçişkenliğinin ileriki aylarda etkili olması beklenebilir. Ancak gelen ÖTV zamlarını aralık ayında hissedeceğiz. Bu yıl enflasyon hedefi geçse bile uzun zamandan sonra hedefe çok yakın bir noktada yılı tamamlayabiliriz. Ancak 2017 yılında kur geçişkenliği enflasyon üzerinde etkili olacak görünüyor.

ÜFE’deki artış ilerleyen aylarda TÜFE için olumsuz sinyal olabilir…

Diğer yandan kasım ayı ÜFE verisinde de aylık %2 yükseliş oluştu. Yıllık ÜFE bu veri ile %2.84’den %6.41 seviyesine ulaştı. Mevcut verinin ileride enflasyona baskı yaratacağı söylenebilir. Diğer yandan ara malı grubundaki %3.74 artış, imalat grubundaki %2.41’lik yükselişler ilerleyen aylarda TÜFE’ye yansımalar olabileceğini gösteriyor.

TCMB enflasyonun seyrini görmek isteyecektir…

TCMB faiz indirimi konusunda enflasyonun önümüzdeki aylardaki seyrini izlemek isteyecektir. Kasım verisinin veya aralık verilerinin düşük gelmesi, fazla gösterge olmayabilir. Çünkü zamların ve kur geçişkenliğinin ilerleyen aylarda enflasyon üzerinde nasıl bir etkiye sahip olacağını görmek isteyecektir.
 

Yazarın Diğer Yazıları
01 Ara 2016 Perşembe
01 Ağu 2016 Pazartesi
04 Tem 2016 Pazartesi
16 Haz 2016 Perşembe
13 Haz 2016 Pazartesi
11 Nis 2016 Pazartesi
30 Mar 2016 Çarşamba
03 Mar 2016 Perşembe
03 Şub 2016 Çarşamba
17 Ara 2015 Perşembe
24 Kas 2015 Salı
07 Kas 2015 Cumartesi
03 Kas 2015 Salı
29 Eki 2015 Perşembe
27 Eki 2015 Salı
21 Eki 2015 Çarşamba
02 Eki 2015 Cuma
28 Eyl 2015 Pazartesi
18 Eyl 2015 Cuma
10 Eyl 2015 Perşembe
13 Ağu 2015 Perşembe
11 Ağu 2015 Salı
03 Ağu 2015 Pazartesi
29 Tem 2015 Çarşamba
23 Tem 2015 Perşembe
08 Tem 2015 Çarşamba
23 Haz 2015 Salı
11 Haz 2015 Perşembe
03 Haz 2015 Çarşamba
22 Nis 2015 Çarşamba
17 Mar 2015 Salı
11 Mar 2015 Çarşamba
04 Mar 2015 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 108.097 0,77 18:10
BIST50 101.119 0,80 18:10
BIST30 125.900 0,76 18:10
Dolar 6,6898 -1,76 21:46
Euro 7,4744 -1,45 21:47
İngiliz Sterlini 8,3852 -1,42 21:47
Gram Altın 371,5 -2,49 21:46
Çeyrek Altın 595 -2,49 21:46
Yarım Altın 1189 -2,49 21:46
Cumhuriyet Altını 2513 -0,57 16:05
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş