Tuncay Turşucu
Tuncay Turşucu
Araştırma Direktörü / - İntegral Menkul Değerler
24 Mar 2016 Perşembe
Enflasyondaki sınırlı iyileşme TCMB’nin ölçülü kalmasına neden oldu

TCMB politika faizini %7.50’de sabit tutarken, üst bant olarak söylediğimiz marjinal fonlamayı 25 baz puan düşürerek %10.75’den %10.50 seviyesine indirdi. Bununla birlikte geç likidite penceresi oranını da 25 baz indirim yaparak %12.25’den %12 seviyesine  çekti. Alt bant ise %7.25 seviyesinde sabit tutuldu.

Böylece faiz koridorunda 25 baz puanlık bir daralma oluşmuş oldu. Beklentiler politika faizinde değişiklik olmayacağı yönünde olurken, üst bantta güçlü olmamakla birlikte indirim beklentisi vardı.

Merkez karar metninde, küresel oynaklıklardaki azalmanın geniş koridora duyulan ihtiyacı azalttığına işaret ediyor. Bunda Fed’in son toplantısında oluşan ılımlı havanın etkisi var. Ayrıca ECB, Boj ve BoE gibi diğer majör merkez bankalarının güvercin duruşlarının da etkisi var. Diğer yandan enflasyondaki iyileşmeyi sınırlı olarak görüyor ve sıkı duruşun sürmesi gerektiğini söylüyor. Bu nedenlerle faizde ölçülü bir indirim yapmış durumda. Baka deyişle enflasyondaki iyileşme daha güçlü ve net olsaydı Merkez daha fazla faiz indirimi yapabilirdi.

Değerlendirme

Merkez’in kararı çok radikal bir etki yaratacak bir adım değil. Ancak faizde indirim sürecine girilmiş oldu. Mevcut global görünümün ılımlı kalmaya devam etmesi ve enflasyondaki iyileşmenin sürmesi önümüzdeki toplantılarda faiz indiriminin ölçülü bir şekilde devam edeceğini gösteriyor. Enflasyondaki iyileşmenin hızlanması durumunda faiz indirimleri de hızlanabilir.  Kararın ardından USDTRY’de 80 pipslik bir yükseliş görüldü ve 2.8904 seviyesi görüldü. Ancak şu sıralarda yeniden 2.8838 seviyesine gerilemiş durumda. TL üzerinde büyük etki beklemiyoruz. Aksine global fon akışlarının sürmesi durumunda TL’deki güçlenme önümüzdeki süreçte devam edebilir ve USDTRY 2.87 seviyelerine doğru gerileyebilir. Gösterge tahvil faizi ise birkaç gündür 25-50 baz puanlık bir indirimi fiyatlamıştı.

 

Yazarın Diğer Yazıları
01 Ara 2016 Perşembe
01 Ağu 2016 Pazartesi
04 Tem 2016 Pazartesi
16 Haz 2016 Perşembe
13 Haz 2016 Pazartesi
11 Nis 2016 Pazartesi
30 Mar 2016 Çarşamba
03 Mar 2016 Perşembe
03 Şub 2016 Çarşamba
17 Ara 2015 Perşembe
24 Kas 2015 Salı
07 Kas 2015 Cumartesi
03 Kas 2015 Salı
29 Eki 2015 Perşembe
27 Eki 2015 Salı
21 Eki 2015 Çarşamba
02 Eki 2015 Cuma
28 Eyl 2015 Pazartesi
18 Eyl 2015 Cuma
10 Eyl 2015 Perşembe
13 Ağu 2015 Perşembe
11 Ağu 2015 Salı
03 Ağu 2015 Pazartesi
29 Tem 2015 Çarşamba
23 Tem 2015 Perşembe
08 Tem 2015 Çarşamba
23 Haz 2015 Salı
11 Haz 2015 Perşembe
03 Haz 2015 Çarşamba
22 Nis 2015 Çarşamba
17 Mar 2015 Salı
11 Mar 2015 Çarşamba
04 Mar 2015 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 110.022 0,44 18:10
BIST50 103.054 0,47 18:10
BIST30 128.664 0,59 18:10
Dolar 6,7648 0,20 23:59
Euro 7,6281 -0,17 23:59
İngiliz Sterlini 8,5762 0,83 23:59
Gram Altın 366,7 -1,49 23:59
Çeyrek Altın 587 -1,49 23:59
Yarım Altın 1174 -1,49 23:59
Cumhuriyet Altını 2452 -1,21 13:03
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş