Tuncay Turşucu
Tuncay Turşucu
Araştırma Direktörü / - İntegral Menkul Değerler
04 Tem 2016 Pazartesi
Gıdadaki Düşüş Durdu

Haziran ayı TÜFE verisi %0.47 seviyesinde açıklandı. Beklentiler enflasyonun Haziran ayında sıfır seviyesine yakın oluşması yönündeydi. Gelen veri beklentilerin üzerinde. Bu veri ile birlikte yıllık TÜFE rakamımız %6.58’den %7.64 seviyesine yükseliş gösterdi. Bu yükselişte hem gelen verinin beklentilerin üzerinde olmasının hem de geçen yıl Haziran ayı verisinin -%0.51 gibi düşük bir seviyede olmasından dolayı oluşan baz etkisinin etkisi var. Baz etkisinin artık enflasyon aleyhine işleyebileceği yönünde geçen ayki enflasyon yorumlarımızda dikkat çekmiştik. Nitekim bunu yaşıyoruz. Geçen yıl Temmuz ayındaki veri de %0.09 gibi düşük bir seviyede gelmişti. Başka deyişle gelecek ay TÜFE bu verinin altında gelmediği sürece yıllık TÜFE rakamı yükselişini sürdürecek.

Yılın geri kalanında enflasyon çok sınırlı yükselmeli… TCMB’nin yıl sonu hedefi %7.50 seviyesinde bulunuyor. Şimdilik bu hedefin üzerindeyiz. Yılın ilk altı aylık enflasyon verisi ise %4.14 seviyesinde bulunuyor. Yılsonu hedef için önümüzde %3.36’lık bir alan var. Yani yılın ikinci yarısında enflasyon %3.36 seviyesinde oluşursa hedefi tutturma şansımız yüksek.

Detaylar… Detaylara bakıldığında Gıda grubundaki düşüşün sona erdiğini görmekteyiz ve enflasyonu yukarı iten en önemli faktör bu gruptaki yükseliş olmuş. Özel kapsamlı göstergelerde Mevsimlik ürünlerin enflasyon üzerinde sınırlı bir şekilde negatif etkisi olmuş. Enerji’nin ise çok düşük miktarda negatif etkisi olduğu görülüyor.

cid:image001.png@01D1D5E8.2A0D78F0

Çekirdek enflasyonda sınırlı iyileşme devam ediyor

Çekirdek enflasyon olarak izlediğimiz I endeksindeki artış ise %0.24 seviyesinde bulunuyor. Gıda’nın etkisi burada da görülüyor. Gıda hariç enflasyon %0.25 seviyesinde ve I endeksi ile hemen hemen aynı seviyede olması bunu gösteriyor.  Çekirdek enflasyon yıllık bazda %8.67 seviyesinde bulunuyor ve yıllık bazdaki gerileme sınırlı da olsa devam etmiş.

cid:image005.png@01D1D5E4.ECA8CBC0

Faiz indirimlerinde sürecin sonuna geliniyor olabilir

Sonuç olarak Gıda enflasyondaki yükselişin önümüzdeki aylarda izlenmesi gerekli. Gıda’daki yükselişin devam etmesi durumunda enflasyondaki düşüş trendi sona erebilir. Bu durum TCMB’nin faiz indirim sürecini gelecekte etkileyebilir. TCMB 19 Temmuz tarihindeki PPK toplantısında çekirdek enflasyondaki sınırlı faizlerde 25 baz puan daha indirime gidebilir. Ancak sonraki aylarda enflasyondaki ve global gelişmelere bağlı olarak faiz indirimlerine bir süre ara verebilir.

Yazarın Diğer Yazıları
01 Ara 2016 Perşembe
01 Ağu 2016 Pazartesi
16 Haz 2016 Perşembe
13 Haz 2016 Pazartesi
11 Nis 2016 Pazartesi
30 Mar 2016 Çarşamba
03 Mar 2016 Perşembe
03 Şub 2016 Çarşamba
17 Ara 2015 Perşembe
24 Kas 2015 Salı
07 Kas 2015 Cumartesi
03 Kas 2015 Salı
29 Eki 2015 Perşembe
27 Eki 2015 Salı
21 Eki 2015 Çarşamba
02 Eki 2015 Cuma
28 Eyl 2015 Pazartesi
18 Eyl 2015 Cuma
10 Eyl 2015 Perşembe
13 Ağu 2015 Perşembe
11 Ağu 2015 Salı
03 Ağu 2015 Pazartesi
29 Tem 2015 Çarşamba
23 Tem 2015 Perşembe
08 Tem 2015 Çarşamba
23 Haz 2015 Salı
11 Haz 2015 Perşembe
03 Haz 2015 Çarşamba
22 Nis 2015 Çarşamba
17 Mar 2015 Salı
11 Mar 2015 Çarşamba
04 Mar 2015 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 103.024 0,37 18:10
BIST50 96.113 0,33 18:10
BIST30 119.474 0,24 18:10
Dolar 6,7312 0,06 02:45
Euro 7,3776 0,08 02:45
İngiliz Sterlini 8,2821 0,02 02:45
Gram Altın 370,5 0,10 02:45
Çeyrek Altın 593 0,10 02:45
Yarım Altın 1186 0,10 02:45
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş