Tuncay Turşucu
Tuncay Turşucu
Araştırma Direktörü / - İntegral Menkul Değerler
23 Tem 2015 Perşembe
TCMB PPK Kararı

TCMB faiz oranlarını beklentiler yönünde değiştirmedi. Buna göre, Merkez politika faizini %7.5 seviyesinde, Marjinal fonlama maliyetini %10.75 seviyesinde ve alt bant olarak bilinen Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %7.25 seviyesinde değiştirmeyerek bıraktı.

Açıklama metnine bakıldığında 2.paragrafın ilk cümlesi dışında önemli bir fak görülmüyor. Geçen ay gıda fiyatlarında beklenen kısmi düzeltmenin etkisiyle kısa vadede enflasyonun düşmesinin beklendiği şeklindeki ifade son karar metninde gıda ve enerji fiyatlarındaki gelişmelerin enflasyonu olumlu etkilediği şeklinde değiştirilmiş.

Genel olarak temkinli yaklaşımın devam edeceği anlaşıyor. Kısa vadede enflasyondaki geri çekilme sadece enflasyonun belirleyici etken olduğu varsayılırsa Merkez Bankası’nın elini rahatlatıyor görünüyor. Ancak enflasyondaki iyileşmenin kısa vadeli olduğu ve gıda ve enerji fiyatlarının şu an için olumlu etkileri olsa bile genel anlamdaki oynaklıkların sürüyor olması Merkez’i temkinli olma yönündeki yörüngesinde kalmasına neden olmakta. Başka deyişle, sıkı para politikası korunacak, kısa vadeli faizler uzun vadeli faizlere göre daha yüksek seviyelerde tutulacak ve enflasyon beklentilerini düşük tutmaya çalışacak.  

Alınan karar beklentiler dahilinde olmasının yanında normal olarak görülebilir. Küresel belirsizliklerin yanında içeride siyasetteki belirsizliğin de devam ediyor oluşu karşısında Merkez’in sadece likidite politikaları ile enflasyonu ve TL’yi kontrol altında tutma çabaları sürecek görünüyor.

Piyasa etkisi görülmüyor

Kararın ardından TL kanadında önemli bir hareket mevcut değil. USDTRY 2.72 seviyelerinde devam ederken, EURTL 3 seviyelerindeki seyrini koruyor. Döviz sepeti ise 2.8550 seviyelerindeki mevcut seyrini koruyor. Kısacası piyasa etkisi yok.

Kurda kontrolden çıkmış bir görüntü yok

Bir sonraki toplantı 18 Ağustos tarihinde yapılacak ve bu tarihe kadar koalisyon konusunda net bir görünümün ortaya çıkması beklenebilir. Bu nedenle 18 Ağustos tarihindeki toplantıda alınacak kararlar daha fazla mesajlar içerebilecek yapıda olabilir. Ancak genel konjonktürün faiz artırımına yönelik zorlama yaptığı görülüyor. Piyasalarda da Merkez’i zorlayan hareketler olduğunu izliyoruz. Kur tarafında yukarı yönlü bir ivmenin olmasının yanında henüz kontroldan çıkmış bir tablo mevcut değil. Kur kontrolden çıkmadıkça Merkez sıkılaştırma politikaları ile kontrolü sağlamayı sürdürecektir. Ancak algıların bozulması ve TL’deki değer kaybının kontrolden çıkması durumunda ise olağandışı değerlendirilerek Merkez tarafından net eylemler görebiliriz. Şimdilik kur tarafında kontrolden çıkmış bir görüntü bulunmuyor.

Yazarın Diğer Yazıları
01 Ara 2016 Perşembe
01 Ağu 2016 Pazartesi
04 Tem 2016 Pazartesi
16 Haz 2016 Perşembe
13 Haz 2016 Pazartesi
11 Nis 2016 Pazartesi
30 Mar 2016 Çarşamba
03 Mar 2016 Perşembe
03 Şub 2016 Çarşamba
17 Ara 2015 Perşembe
24 Kas 2015 Salı
07 Kas 2015 Cumartesi
03 Kas 2015 Salı
29 Eki 2015 Perşembe
27 Eki 2015 Salı
21 Eki 2015 Çarşamba
02 Eki 2015 Cuma
28 Eyl 2015 Pazartesi
18 Eyl 2015 Cuma
10 Eyl 2015 Perşembe
13 Ağu 2015 Perşembe
11 Ağu 2015 Salı
03 Ağu 2015 Pazartesi
29 Tem 2015 Çarşamba
08 Tem 2015 Çarşamba
23 Haz 2015 Salı
11 Haz 2015 Perşembe
03 Haz 2015 Çarşamba
22 Nis 2015 Çarşamba
17 Mar 2015 Salı
11 Mar 2015 Çarşamba
04 Mar 2015 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 109.537 0,39 18:10
BIST50 102.576 0,51 18:10
BIST30 127.908 0,63 18:10
Dolar 6,7569 0,28 23:33
Euro 7,6571 1,31 23:33
İngiliz Sterlini 8,5058 0,41 23:33
Gram Altın 372,5 1,24 23:33
Çeyrek Altın 596 1,24 23:33
Yarım Altın 1193 1,24 23:33
Cumhuriyet Altını 2482 0,23 16:10
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş