Tuncay Turşucu
Tuncay Turşucu
Araştırma Direktörü / - İntegral Menkul Değerler
03 Kas 2015 Salı
TÜFE Değerlendirme

Ekim ayı TÜFE verisi beklentilere paralel %1.55 seviyesinde geldi. Yıllık TÜFE verisi ise %7.58 seviyesinde gerçekleşirken burada beklentiler %7.80 seviyesindeydi. Yıllık enflasyonda %7.95 seviyesinden %7.58 seviyesine düşüş oluşmuş. Bu düşüşte en büyük pay geçen yıl Ekim ayına göre oluşan baz etkisi. Geçtiğimiz yıl Ekim ayında aylık enflasyon %1.90 seviyesinde oluşmuştu. Geçen yılki verinin yüksek olmasından dolayı yıllık bazda düşüş oluştuğu görülüyor. Ancak daha iyi bir baz etkisi yaratma şansını kaçırmış görünüyoruz.

Mevsimsellik Ekim ayında Çok Etkili

Enflasyonda Ekim ayındaki en önemli artışın giyim ve ayakkabı grubunda oluşan %11.43’lük yükselişten geldiği söylenebilir. Sadece bu grup enflasyona 0.84 puan katkı yapmış durumda. Bu etkinin mevsimsellikten kaynaklandığı görülüyor. Zaten mevsimlik ürünler hariç enflasyon verisi %0.76 düzeyinde. Yani mevsimlik ürünleri enflasyon çıkardığımızda %1.55 olan veri, %0.76 seviyesine geriliyor. Mevsimlik ürünlerin enflasyon üzerinde oldukça etkili olduğu bir ayı geride bıraktığımızı söyleyebiliriz. Yine Ulaştırma grubundaki artışta enflasyona katkı sağlayan diğer faktör.

Gıda sınırlı ancak yıllık bazda hala yüksek

Gıda fiyatlarında %0.76’lık sınırlı bir artış görülse de, yıllık bazda %8.69 ile manşet enflasyonun üzerinde seyretmeye devam ediyor. Gıda grubunda da mevsim etkilerinin sınırlayıcı etkilerinden söz etmek mümkün.

Çekirdek enflasyon olumsuz

Çekirdek enflasyon olarak izlediğimiz I endeksinde ise %2.22 lik artış ile manşetin üzerinde seyirler görmekteyiz. Burada yıllık artış %8.92 seviyesine ulaşmış durumda.

%7.9 enflasyon hedefine şimdiden geldik

Kasım ve Aralık aylarında bu denli yüksek artışlar oluşmasını beklemiyoruz. Ekim ayı yüksek geçen bir aydı ve geride bıraktık. Ancak baz etkisinden daha fazla faydalanabilirdik ve yıllık enflasyonda daha iyi yerler oluşabilirdi. Yılbaşından bu yana olan on aylık enflasyon %7.86 seviyesine ulaşmış durumda. TCMB 2015 yılı için enflasyon orta nokta hedefini %7.9 seviyesine ve üst sınırı da %8.4 seviyesine revize etmişti. Bu veri şuanda orta nokta hedefine oldukça yakın. Son onbir yılın Kasım ve Aralık enflasyonları ortalaması yaklaşık 1 puan seviyelerinde bulunuyor. Bu verilere bakıldığında 2015 yılının %9 seviyesine yakın noktalarda gerçekleşmesi muhtemel görünüyor. Ancak geçen yıl aralık ayında oluşan negatif enflasyon gibi bu yılda negatif enflasyonları bulabilirsek yıllık bazda üst bandın içerisinde kalabiliriz. Seçimlerden sonra kurda oluşan geri çekilme ne kadar etkili olacak izleyeceğiz.

Verinin piyasalarda önemli etkisi olmadı

Enflasyon verisinin piyasa üzerinde çok ciddi etkileri olduğunu söylemek güç. Her şeyden önce beklenen bir veri gelmiş olması bunda etkili. USDTRY kurunda 2.81 seviyesinin üzerindeki yatay ve sıkışık hareket devam ediyor. Aynı şekilde BIST 100 endeksinde ise 83800 seviyesinin geçilememesinin ardından 83300 seviyesine doğru kar satışları etkili olmakta. Endeksteki satışların enflasyon verisi ile ilgili olduğunu söylemek güç. Gösterge faiz dünkü seviyesi olan %9.82 seviyesinde devam ediyor.

Yazarın Diğer Yazıları
01 Ara 2016 Perşembe
01 Ağu 2016 Pazartesi
04 Tem 2016 Pazartesi
16 Haz 2016 Perşembe
13 Haz 2016 Pazartesi
11 Nis 2016 Pazartesi
30 Mar 2016 Çarşamba
03 Mar 2016 Perşembe
03 Şub 2016 Çarşamba
17 Ara 2015 Perşembe
24 Kas 2015 Salı
07 Kas 2015 Cumartesi
29 Eki 2015 Perşembe
27 Eki 2015 Salı
21 Eki 2015 Çarşamba
02 Eki 2015 Cuma
28 Eyl 2015 Pazartesi
18 Eyl 2015 Cuma
10 Eyl 2015 Perşembe
13 Ağu 2015 Perşembe
11 Ağu 2015 Salı
03 Ağu 2015 Pazartesi
29 Tem 2015 Çarşamba
23 Tem 2015 Perşembe
08 Tem 2015 Çarşamba
23 Haz 2015 Salı
11 Haz 2015 Perşembe
03 Haz 2015 Çarşamba
22 Nis 2015 Çarşamba
17 Mar 2015 Salı
11 Mar 2015 Çarşamba
04 Mar 2015 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 103.024 0,37 18:10
BIST50 96.113 0,33 18:10
BIST30 119.474 0,24 18:10
Dolar 6,7339 0,10 02:59
Euro 7,3786 0,05 02:59
İngiliz Sterlini 8,3068 0,11 02:59
Gram Altın 370,8 0,20 02:59
Çeyrek Altın 593 0,20 02:59
Yarım Altın 1187 0,20 02:59
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş