Finans ›› Yazarlar ›› Umut Tuncer
Umut Tuncer
Umut Tuncer
Analist / GCM Menkul Kıymetler
12 May 2015 Salı
Yeni Zelanda Doları’nı Neler Bekliyor?

Yeni Zelanda ekonomisi ve ülke para birimi, gerek ülke bazında, gerekse küresel piyasalarla ilgili gelişmeler nedeniyle özellikle son haftalarda kritik bir süreç geçiriyor. Yeni Zelanda Doları, 30 Nisan’da gerçekleşen Merkez Bankası (RBNZ) beyanatı öncesi ve sonrası olmak üzere iki aşamaya ayrılmış durumda görünüyor. İncelememizde, bu tabloya neden olan faktörler ile önümüzdeki süreçte devam edecek yoğun gelişmelerin, ülke para birimini ve NZDUSD paritesini ne ölçüde etkileyebileceği üzerinde duracağız.30 Nisan’da başlayan hareketlilikten itibaren, Yeni Zelanda Doları ve NZDUSD paritesinin son durumuna gelişinde etkili olan faktörleri maddelersek;

1- Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) 30 Nisan tarihinde gerçekleşen beyanatı, ülke para biriminin Dolar karşısında Ocak ayından bu yana en güçlü seviyelerinden gerilemesine neden oldu. Banka, faiz oranlarında değişiklik gerçekleştirmese de, ileriye dönük faiz artırım beklentilerini silerek, zayıf talep nedeniyle faiz indirimleri gerçekleşebileceği mesajını verdi.

2- Çin’de teşvik politikası bu kez Pasifik para birimlerine yaramadı. Çin’de geride bıraktığımız hafta boyunca yoğunlaşan zayıf veriler, hafta sonu açıklanan enflasyon rakamlarıyla tablonun daha da karamsarlaşmasına neden oldu. Enflasyon oranının beklenen toparlanmanın kolay kolay gerçekleşmeyeceğini piyasalara tekrar hatırlatması, Çin talebine sıkı sıkıya bağlı Yeni Zelanda ve Avustralya para birimlerinin haftaya kayıpla başlamasında etkili oldu. Çin Merkez Bankası’nın, büyüme ve istihdamı destekleme amacıyla faiz oranlarında indirime gitmesi bile, Yeni Zelanda Doları’ndaki düşüşü frenleyemedi. Bunun nedeninin, ilk iki maddede açıkladığımız şekilde, RBNZ’nin faiz indirim beklentileri ve Çin’de toparlanmanın kolay olmayacağı şeklindeki düşünceler olduğunu ifade edebiliriz.

3- FED politikalarında soru işaretlerinin oluşturduğu hareketlilik. 8 Mayıs’ta açıklanan ABD tarım dışı istihdam rakamı, Nisan ayında özel sektöre 223bin katılım sağlandığını gösterdi. Fakat önceki rakamın 84bine düşürülmesi, Dolar’da değer kayıplarına yol açan faktör olarak karşımıza çıktı. Kısa vadeli tepkilerden sıyrılıp, büyük resme baktığımızda ise, bazı FED üyelerinin de ifade ettiği şekilde, ülke ekonomisinin geçici faktörlerden olan kış etkisinden kurtulabileceği sinyali verilmiş oldu. Bu bağlamda, piyasada, dolayısıyla Yeni Zelanda Doları’nın da değerlemelerinde, ABD verilerinin etkisini artırarak sürdürmesi beklenebilir.

4- Yeni Zelanda çiftlik ürünleri fiyatlarının 4 aydır gerilemesi para birimini olumsuz etkiliyor. Çin talebindeki zayıflamaya bağlı olarak ortaya çıkan bu faktörler birlikte, ülkenin en önemli gelir kalemlerinden biri olan çiftlik ürünü fiyatlarının son 4 ayda ortalama 6,5%’in de üzerinde bir gerileme gerçekleştirdiği görülüyor. Ülke ekonomisinde zayıflık oluşturabilecek faktör, doğal olarak para birimi üzerindeki baskının sürmesine, hatta RBNZ’nin para politikalarının şekillenmesinde bile etkili olabiliyor.

“Yeni Zelanda’da ihracat fiyatlarının düşüşü, Çin’in zayıf talebini yansıtırken, aynı zamanda dış gelişmelere karşı kırılganlığı göstererek ülke para biriminde baskıya yol açıyor.”

Yeni Zelanda Doları ve NZDUSD paritesi üzerinde etkili olan başlıklardan sonra, içinde bulunduğumuz hafta ortasından itibaren yoğunlaşacak veri akışı içerisinde, ülke para birimi ve pariteyi hangi faktörlerin etkileyebileceği üzerinde duralım;

1- Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın para politikası beyanatı sonrası en önemli gelişmelerden biri, yine Banka’nın hazırlamış olduğu Finansal İstikrar Raporu olacak. Sonrasında ise Başkan Wheeler’ın yapacağı konuşma, para politikasına yönelik beklentilerin netlik kazanmasında etkili olabilir.

2- Geçtiğimiz haftaya damgasını vuran ülkelerden biri olan Çin’de, büyüme faktörünü etkileyebilecek önemli verilerden olan sanayi üretimi rakamları takip edilecek. Ülkeden gelebilecek rakamlar, kısa vadeli olarak bölge para birimlerini etkileyebileceği gibi, Çin otoritelerinin politikalarına yönelik beklentilerin şekillenmesinde etkili olabilir.

3- ABD’de olumsuz şartların geçici nedenlere bağlı olup olmadığına ilişkin soru işaretlerinin azalmasına katkı sağlayabilecek kalemlerden biri, Çarşamba günü açıklanacak olan perakende satış rakamları olacak. Bu göstergelerde oluşabilecek güçlü bir görünüm, NZDUSD paritesindeki baskıyı artırabilecekken, sorunun mevsim şartlarında 
değil, ABD ekonomisinde olduğuna ilişkin sorular oluşturabilecek zayıf veriler, yükseliş baskısını destekleyebilir.

4- Perşembe gününün ilk saatlerinde ise bu kez Yeni Zelanda ekonomisindeki perakende satış rakamları açıklanacak. Yılın ilk çeyreğine ilişkin rakamların açıklanacağı saatte, sonuçlar RBNZ’nin talep faktörü hakkında bilgi alabileceği bir kalem olduğu için 
piyasa tarafından da dikkatle takip edilecektir.

5- ABD’de tarım dışı istihdam rakamı sonrasında, her hafta açıklanan istihdam rakamları yine yakından takip edilecek. Son 2 haftada olumlu bir performans sergileyerek son 15 yılın en düşük rakamlarına ulaşan veride, beklenti önceki rakamın sınırlı da olsa 
artması yönünde. İstihdam başlıkları, FED’in kritik yönergeleri arasında bulunması nedeniyle dikkatle izlenmelidir.

6- Haftanın son iş gününde ise Michigan Üniversitesi tarafından hazırlanan Tüketici Hassasiyeti rakamı izlenecek. Beklenti endeksin önceki döneme göre yükseliş gerçekleştirmesi yönünde. Özellikle önceki maddelerde ABD tarafında açıklanacak 
rakamların genel bir yönü göstermesi durumunda, endeksin bu tutumu desteklemesi fiyatlamaların daha net gelişmesine katkı sağlayabilir.

Yazarın Diğer Yazıları
11 Şub 2016 Perşembe
29 Oca 2016 Cuma
07 Ara 2015 Pazartesi
30 Kas 2015 Pazartesi
11 Eyl 2015 Cuma
28 Ağu 2015 Cuma
27 Mar 2015 Cuma
05 Kas 2014 Çarşamba
24 Eyl 2014 Çarşamba
Piyasa
Hisse Yön Son Fark Saat
BIST100 105.360 0,39 18:10
BIST50 98.529 0,57 18:10
BIST30 122.470 0,69 18:10
Dolar 6,8148 0,02 00:10
Euro 7,5382 -0,02 00:10
İngiliz Sterlini 8,3880 -0,02 00:11
Gram Altın 376,5 0,02 00:10
Çeyrek Altın 603 0,02 00:10
Yarım Altın 1205 0,02 00:10
Cumhuriyet Altını 2108 0,38 12:42
Döviz Çevirici
Türk Lirası
Amerikan Doları
Euro
İsviçre Frangı
Yen
İngiliz Sterlini
Serbest piyasa verileri kullanılarak hesaplanmaktadır.
BİST endeksleri, haberler, Kapalıçarşı, uluslararası parite verileri eşanlı olarak verilmektedir. BİST isim ve logosu ‘’Koruma Marka Belgesi‘’ altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
SPK’nın 22 Nisan 2002 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan tebliği uyarınca yayımlanması istenen uyarı; ‘’Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir’’
Yeni Medya Elektronik A.Ş